تحلیل فاندامنتال کمی و کیفی

در این بخش از آموزش تحلیل فاندامنتال فارکس به بررسی عوامل کمی و کیفی می‌پردازیم. تحلیل فاندامنتال می‌تواند هر چیزی را در رابطه با شرایط اقتصادی کمپانی‌ها در بر بگیرد. این تحلیل‌ها شامل اعدادی مانند سود به دست‌آمده هستند، اما همچنین می‌توانند شامل هرچیزی از سهام شرکت در بازار تا کیفیت مدیریت آن باشد.

عوامل فاندامنتال گوناگون می‌توانند در دو دسته قرار بگیرند: کمی و کیفی. معنی این دو لغت در دنیای بازارهای مالی خیلی متفاوت از معانی اصلی آن‌ها نیست. این دو مفهوم را در تحلیل بنیادین به شکل زیر تعریف می‌کنیم:

• کمی: مربوط به اطلاعاتی است که می‌توانند با استفاده از اعداد و ارقام نشان داده شوند.
• کیفی: مربوط به اطلاعاتی است که نشان‌دهنده طبیعت و ذات عوامل هستند.

در این چهارچوب، عوامل بنیادین کمی اعداد هستند. این عوامل، نشان‌دهنده جوانب قابل اندازه‌گیری یک کمپانی هستند. به همین جهت، بزرگترین منبع برای جمع‌آوری این گونه اطلاعات گزارشات مالی هستند. سود، بازگشت مالی، دارایی‌ها و عوامل دیگر از این دست، می‌توانند با دقت بالایی اندازه‌گیری شوند.

از طرفی دیگر، عوامل بنیادین کیفی قابل اندازه‌گیری نبوده و قابل لمس نیستند. این عوامل ممکن است شامل کیفیت کمپانی، محبوبیت نام آن در میان مردم، اختراعات و تحقیقات علمی و فناوری مورد استفاده شوند.
هیچ‌کدام از تحلیل‌های کمی یا کیفی بر دیگری برتری ندارند. بسیاری از تحلیل‌گران از این دو رویکرد در کنار یکدیگر استفاده می‌کنند.

تحلیل بنیادین کمی

به طور کلی چهار تحلیل فاندامنتال کلی وجود دارند که می‌توانند به هنگام تحلیل یک کمپانی مورد استفاده قرار بگیرند. این عوامل کمی هستند و عبارت اند از:

• مدل کسب‌وکاری: این کمپانی دقیقا چه کاری انجام می‌دهد؟ بررسی این مورد، آنقدر که ساده به نظر می‌رسد نیست. اگر مدل کسب‌وکاری یک کمپانی بر پایه فروش مرغ سوخاری بنا شده باشد، آیا راه کسب درآمد این شرکت از این راه است؟ یا تنها از نام خود بهره می‌برد؟
• برتری رقابتی: موفقیت بلندمدت یک کمپانی توسط قابلیت آن برای رقابت تعیین می‌شود. از عواملی که می‌توانند سبب برتری یک کمپانی نسبت به دیگری شوند می‌توان برای مثال، به نام برند شرکت کوکا‌کولا و برتری شرکت مایکروسافت در تولید سیستم‌عامل کامپیوتر‌های شخصی اشاره کرد. این عوامل سبب می‌شوند که یک کمپانی نسبت به رقبای خود برتری داشته باشد. زمانی که یک کمپانی بتواند به چنین قابلیتی دست پیدا کند، سهامداران آن می‌توانند تا دهه‌ها از سود و درآمد بسیار برخوردار شوند.
• مدیریت: برخی اعتقاد دارند که مدیریت مهمترین المان برای سرمایه‌گذاری در یک کمپانی است. معقول بنظر می‌رسد. حتی بهترین مدل‌های کسب‌وکاری در صورت عدم مدیریت صحیح با شکست مواجه می‌شوند. در حالی که برای سرمایه‌گذاران خرد سخت است که نحوه مدیریت یک کمپانی را ارزیابی کنند، اما می‌توان با مطالعه وبسایت هر کمپانی و بررسی رزومه مدیران بالامرتبه آن، به اطلاعات مفیدی دست پیدا کرد.
• راهبری شرکتی (corporate governance): راهبری شرکتی عبارت است از سیاست‌هایی که شرکت‌ها در قبال روابط و ضوابط و مسئولیت‌های خود در میان مدیران و سهامداران وضع می‌کنند. این سیاست‌ها در منشور هر شرکتی، در کنار قوانین و ضوابط کلی شرکت یافت می‌شوند. از این راه می‌توانید قبل از اقدام به سرمایه‌گذاری از اخلاق‌مداری، انصاف، شفافیت و عملکرد مفید کمپانی مورد نظر خود اطمینان حاصل کنید. همچنین می‌توانید متوجه شوید که مدیریت این کمپانی در قبال سهام‌داران چه حقوقی قائل است. مطمئن شوید که ارتباط مجموعه مورد نظرتان با سهام‌داران ارتباط شفاف و مسئولیت‌پذیرانه‌ای است.

همچنین مهم است که بخش صنعتی کمپانی‌ها را نیز در نظر بگیرید. این عوامل عبارت اند از مشتریان، سهم بازار در میان کمپانی‌ها، گسترش صنعتی، رقابت با صنایع دیگر، رگولاسیون و چرخه‌های کسب‌وکاری. یادگیری در رابطه با کارایی صنعتی می‌تواند دید عمیق‌تری نسبت به سلامت مالی شرکت‌ها به سرمایه‌گذاران بدهد.

اظهارات مالی و عوامل کمی

اظهارات مالی گزارشاتی هستند که کمپانی‌های گوناگون با استفاده از آن‌ها عملکرد مالی خود را منتشر می‌کنند. علاقمندان به تحلیل فاندامنتال از داده‌های کمی موجود در گزارشات مالی برای اخذ تصمیمات معاملاتی خود استفاده می‌کنند. سه مورد از مهم‌ترین اظهارات مالی عبارت اند از گزارش درآمد، ترازنامه و گزارش جریان سرمایه.

ترازنامه

ترازنامه نشان‌دهنده پیشینه‌ای از دارایی‌ها، بدهی‌ها و سرمایه شرکت در یک نقطه از زمان است. دارایی‌ها نشان‌دهنده منابعی هستند که یک شرکت در یک نقطه از زمان دارد. این منابع می‌توانند شامل پول، اموال موجود در انبار، ماشین‌آلات و ساختمان‌ها باشند. در طرف دیگر معادله مقدار پولی وجود دارد که این شرکت برای تصاحب این منابع خرج کرده است. حمایت مالی می‌تواند به صورت بدهی یا سرمایه باشد. بدهی نشان‌دهنده قرضی است که شرکت به عوامل خارج از خود دارد، در صورتی که سرمایه نشان‌دهنده کل پولی است که صاحبان این شرکت به آن تزریق کرده اند.

گزارش درآمد

در حالی که ترازنامه دید خوبی نسبت به سلامت کسب‌وکار مورد بررسی به ما می‌دهد، گزارش درآمد نیز عملکرد یک شرکت را در طول یک بازه زمانی مشخص اندازه‌گیری می‌کند. در واقع، شما می‌توانید ترازنامه را به صورت ماهانه یا حتی روزانه دریافت کنید، اما شرکت‌های عمومی گزارش درآمد خود را به صورت فصلی یا سالانه منتشر می‌کنند. گزارش درآمد اطلاعاتی در رابطه با بازگشت مالی، هزینه‌ها و سود به دست آمده در یک بازه زمانی مشخص، ارائه می‌دهد.

گزارش جریان سرمایه

گزارش جریان سرمایه، اطلاعاتی در رابطه با جریان‌های ورودی و خروجی پول در یک بازه زمانی مشخص ارائه می‌دهد. به طور کلی، گزارش جریان سرمایه به روی فعالیت‌های پولی تمرکز دارد:

• پول به دست آمده از سرمایه‌گذاری: پولی که برای سرمایه‌گذاری به روی دارایی‌ها به دست می‌آید، یا پولی که از فروش تجهیزات یا دارایی‌های دیگر به دست می‌آید.
• پول به دست آمده از حمایت مالی: پولی که به صورت قرضی دریافت شده است.
• جریان سرمایه عامل: پولی که از گردش روزانه سرمایه به دست می‌آید.

گزارش جریان سرمایه به این دلیل مهم است که دستکاری در آن بسیار دشوار است. حسابداران به راحتی می‌توانند گزارشات درآمد یک شرکت را دستکاری کنند، اما دروغ گفتن در رابطه با پولی که در بانک است کار دشواری است. به همین سبب، برخی سرمایه‌گذاران گزارش جریان سرمایه را شاخص معتبرتری برای سنجش عملکرد یک شرکت می‌دانند.