در این مقاله به بررسی دو بروکر ECN و STP و همچنین ترکیبی از این دو می‌پردازیم. مطالعه این مقاله به معامله‌گران کمک می‌کند انواع مختلف بروکرها را بهتر درک کرده و تفاوت‌های آنها، اعم از نحوه پردازش سفارشات، حجم معاملات و ارائه میز معاملاتی را بهتر درک کنند.
متاسفانه، بسیاری از افراد، معاملات فارکس را با کلاهبرداری اشتباه می‌گیرند. دلیل این باور این است که بسیاری از شرکت‌ها، بی‌پروا در حال انتشار اطلاعات نادرست در رابطه با معامله‌گری هستند. تعداد کلاهبرداران فارکسی نیز در طی سال‌های اخیر بسیار افزایش یافته است، بنابراین مهم است که بتوانید در این میان حقه‌بازان را شناسایی کنید. در نهایت، معاملات فارکس باید منجر به کسب سود شود.
زمانی که بروکر انتخاب می‌کنید، حتما رگولاسیون آن بروکر را بررسی کنید، و ببینید آیا در سازمان نظارتی مناسبی رگوله شده اند یا خیر. به زبانی ساده، اگر بروکری رگوله نشده باشد، سرمایه شما نزد آن بروکر امن نخواهد بود. هر بروکر باید از قوانین طرح شده توسط مراکز نظارتی پیروی کند. بسیاری از کشور‌ها دارای سازمان‌های خصوصی و دولتی هستند که بر کار بروکرهای فارکس، در کنار دیگر بازارهای مالی نظارت می‌کنند، تا مردم را از گزند کلاهبرداری‌ها در امان نگه دارند. به طور کلی، این سازمان‌ها به صورت فعال توسط دولت حمایت می‌شوند.
سه کشور با سخت‌گیرانه‌ترین قوانین نظارتی در زیر لیست شده اند:
- ژاپن: FSA (Financial Service Agency)
- انگلیس: FCA (Financial Conduct Authority)
- ایالات متحده آمریکا: CFTC (Commodity Futures Trading Commission) و NFA (National Futures Association)
انتخاب بروکر اولین انتخابی است که باید انجام دهید، تا بتوانید فعالیت خود را در بازارهای مالی آغاز کنید. اما بسیاری از مردم از تفاوت‌های موجود میان بروکرهای گوناگون خبر ندارند. اصلی‌ترین این تفاوت‌ها عبارت است از تفاوت موجود میان بروکر ECN و STP.
انواع بروکرها
می‌توان بروکرهای فارکس را بر اساس چندین معیار دسته‌بندی کرد. کلی‌ترین دسته بندی به شرح زیر است:
- بروکرهای ثبت شده (خوش‌سابقه)
- بروکرهای ثبت نشده (بد‌سابقه)
بروکرها را همچنین می‌توان بر اساس پلتفرم معاملاتی مورد استفاده نیز دسته‌بندی کرد:
- بروکرهای متاتریدر۴
- بروکرهای متاتریدر۵
- بروکرهایی با پلتفرم معاملاتی اختصاصی
- بروکرهایی که هر دو پلتفرم متاتریدر۴ و متاتریدر۵ را ارائه می‌دهند
بروکرها را می‌توان بر اساس نوع اجرای سفارشات نیز دسته بندی کرد:
- بروکرهای فارکس با میز معاملاتی (DD)
- بروکرهای فارکس بدون میز معاملاتی (NDD)
- بروکرهای ترکیبی
بروکرهای NDD شامل موارد زیر می‌شوند:
- بروکرهای STP (Straight Through Processing)
- بروکرهای ECN (Electronic Communication Network)
- بروکرهای ترکیبی (ECN + STP)
میز‌های معاملاتی
معمولا بروکرهای DD را با نام بازارگردان (Market maker) نیز می‌شناسند. عبارت «بازارگردان» به این دلیل استفاده می‌شود، که این بروکرها معمولا برخلاف معامله‌گران به معامله می‌پردازند. آنها از طریق دریافت اسپرد و تامین نقدینگی به کسب درآمد می‌پردازند. آنها همچنین برای پر کردن معاملات ابتدا در سفارشات خود مشتریان جست‌وجو می‌کنند، سپس اگر معامله مناسبی پیدا نشد، خود در معامله شرکت کرده یا آن را به تامین‌کننده نقدینگی محول می‌کنند. در این نوع بروکرها، قیمت‌گذاری‌ها غیر واقعی بوده و سفارشات به صورت بصری پر می‌شوند.
بروکرهای بدون میز معاملاتی
برخلاف بروکرهایی که دارای میز معاملاتی هستند، بروکرهای بدون میز معاملاتی، از فناوری خاصی استفاده می‌کنند که می‌توانند به وسیله آن معاملات مشتریان را مستقیما به تامین‌کننده نقدینگی ارجاع دهند. این امر سبب می‌شود، معامله‌گران دسترسی سریع‌تر و باکیفیت‌تری به بازارهای جهانی داشته باشند. این نوع بروکرها در واقع مانند پلی میان مشتریان و تامین‌کنندگان نقدینگی عمل می‌کنند، و زمانی که یک معامله پر می‌شود، قیمت‌گذاری‌ها نیز دچار تغییر نمی‌شوند. حال در میان بروکرهای بدون میز معاملاتی، دو نوع بروکر ECN و STP وجود دارند.
مقایسه دو بروکر ECN و STP
بروکرهای STP
فناوری STP، احتیاجی به میز معاملاتی ندارد. در این بروکر، تمام سفارشات، به تامین‌کننده نقدینگی هدایت می‌شوند، و معاملات نیز در قیمت خرید و فروش تعیین شده توسط تامین‌کننده نقدینگی اجرا می‌شوند. در این مورد، تامین‌کنندگان نقدینگی، صندوق‌های پوشش ریسک، بانک‌های بزرگ و سرمایه‌گذارانی هستند که به مانند طرف دوم هر معامله وارد معاملات می‌شوند. معمولا، بروکر STP، یک استخر نقدینگی دارد که توسط تامین‌کنندگان نقدینگی مختلف نمایندگی می‌شود. در این میان، این تامین‌کنندگان نقدینگی بر سر بهترین قیمت‌های خرید و فروش با یکدیگر در رقابت هستند.
به طور کلی‌تر، STP بدین معنی است که بروکر، نقش یک اتصال‌دهنده ساکت را میان بازار و معامله‌گران ایفا می‌کند، و اینطور نیست که خود وارد معاملات شود و معاملات را پردازش کند. دیگر مزیت بروکر STP، امکان دسترسی مستقیم به بازار (DMA) است. DMA زمانی مورد استفاده قرار می‌گیرد که یک بروکر، معاملات مشتریان خود را به طور مستقیم به استخر نقدینگی متصل کند، تا سفارشات با بهترین قیمت ممکن پر شوند. در این صورت بروکر تنها مقدار کمی بیشتر از اسپرد، دستمزد دریافت می‌کند.
شما باید همواره سعی داشته باشید با بروکری کار کنید که اسپرد‌های متغیری ارائه می‌دهد. چرا که بروکرهایی که اسپرد متغیر ارائه می‌دهند، این توانایی را دارند تا بهترین قیمت فروش را از یک تامین‌کننده نقدینگی و قیمت خرید را از تامین‌کننده نقدینگی دیگری انتخاب کنند. در این صورت بهترین نرخ اسپرد را در اختیار مشتریان خود قرار می‌دهند. اجرای STP، به سادگی بدون هیچ‌گونه تغییر قیمتی انجام می‌شود، و به سبب سرعت برق‌آسایی که دارد، برای معامله‌گرانی که به نوسان‌گیری و معامله بر اساس اخبار علاقه دارند بسیار مناسب است.
بروکرهای ECN
شباهت‌های بسیاری میان بروکر ECN و STP وجود دارد، اما اصلی‌ترین تفاوت آنها نحوه هدایت معاملات است. همانطور که در بالا ذکر شد، بروکر STP می‌تواند با چندین تامین‌کننده نقدینگی به طور همزمان کار کند، و قیمت‌های خرید و فروش را از یک استخر نقدینگی تامین کند. در صورتی که بروکر ECN، مانند یک قطب عمل می‌کند. این قطب به طور موثری توسط یک تامین‌کننده نقدینگی اصلی حمایت می‌شود، که می‌تواند یک بانک، صندوق پوشش ریسک و یا از دیگر بازیگران اصلی بازار باشد.
این‌ها با یکدیگر به طور داخلی متصل می‌شوند تا بتوانند طرف دوم معاملاتی را پیدا کنند که به صورت داخلی در اجرای آن ناتوان بوده اند. یکی دیگر از تفاوت‌های بروکر ECN و STP این است که در بروکر ECN، امکان انجام معامله با حجمی کمتر از ۰.۱ لات وجود ندارد. چرا که تامین‌کنندگان نقدینگی کمی وجود دارند که بتوانند حجمی به این اندکی را پاسخگو باشند. به همین سبب، کار کردن با این بروکرها برای معامله‌گران کم‌تجربه مشکل‌تر است، چرا که این معامله‌گران نیاز دارند تا با میزان سرمایه کمتری وارد بازار شوند (۱۰۰۰ تا ۲۰۰۰ یورو). بنابراین، برای حل این مشکل، بروکری با ویژگی‌های ترکیبی بروکر ECN و STP ایجاد شد.
بروکر ترکیبی
بروکر ترکیبی، ترکیبی از هر دو نوع بروکر ECN و STP است. معمولا، با این نوع خدمات، بروکرها قادر به ارائه بهترین خدمات پشتیبانی، آموزشی و تحلیلی خواهند بود. ترکیب دو بروکر ECN و STP، این اجازه را می‌دهد تا یک سرویس معاملات فارکس کاملا الکترونیکی شکل بگیرد. این ترکیب محبوب، بروکر فارکس را قادر می‌سازد، تا روند ثبت سفارشات را به طور کاملا خودکار انجام دهد. در بین بروکرهای معروفی که به ایرانیان خدمات می دهند بروکر آرون گروپس ترکیبی ار هر دو نوع بروکر ECN و STP است.
کلام آخر
احتمالا یکی از بهترین بروکر ها، می‌تواند بروکر STP باشد. با این حال، بروکرهای ترکیبی نیز خدمات بسیاری به کاربران خود ارائه می‌دهند. در هر دو نوع بروکر ECN و STP، بروکرها از بازارگردانی اجتناب می‌کنند. این امر سبب می‌شود هم بروکر و هم معامله‌گران از مزیت‌های بیشتری برخوردار شوند. بروکرها نیز نمی‌خواهند که معامله‌گران ببازند، چرا که هرچه معامله‌گران مدت زمان بیشتری در بازار بمانند، بروکر نیز مدت زمان بیشتری، با ارائه خدمات، کسب درآمد می‌کند.