آرون گروپس

سفارشات کالاهای بادوام چیست؟

شاخص سفارشات کالاهای بادوام چیست؟

بسیاری از سرمایه گذاران و فعالان بازار، برای پیش بینی مسیر حرکت بازار و قیمت ها از شاخص های اقتصادی استفاده می کنند.
شاخص های اقتصادی، معیارهای آماری درباره فعالیت های اقتصادی هستند و هر کدام از آنها به حوزه ای خاص مربوط می شوند مانند: شاخص pmi، شاخص تورم مصرف کننده یا شاخص تولیدات صنعتی.
در این مقاله قصد داریم با شاخص سفارشات کالاهای بادوام به عنوان یک شاخص اقتصادی پیشرو بیشتر آشنا شویم و از نزدیک نگاهی به آن بیندازیم.

فهرست مطالب

شاخص سفارشات کالاهای بادوام (durable goods orders)

شاخص سفارشات کالاهای بادوام که یک شاخص اقتصادی پیشرو به منظور اندازه گیری فعالیت صنعتی فعلی و پیش بینی وضعیت اقتصاد در آینده است، از سال 1957 به صورت ماهیانه، توسط اداره سرشماری ایالات متحده و در قالب یک نظرسنجی گسترده تولید می شود. پرسشنامه مربوطه به  The M3 Survey معروف است (بررسی محموله‌ها، موجودی‌ها و سفارش‌های تولیدکنندگان که به نام M3 شناخته می شوند)
شاخص سفارشات کالاهای بادوام ضمن بررسی محموله ها و موجودی ها، نشان دهنده میزان سفارشات جدیدی است که به تولیدکنندگان داخلی – صرفنظر از اینکه مصرف کننده نهایی در داخل یا خارج از ایالات متحده باشد- برای تحویل کالاهای تولیدی بادوام در کوتاه مدت یا درازمدت داده می شود و میزان تقاضا برای کالاهای بادوام را مشخص می کند.

این شاخص یک شاخص پیشرو است به این معنا که:
افزایش سفارشات جدید برای کالاها، به معنای افزایش تقاضا و بهبود در تولید واقعی است و افزایش تولید، می تواند منجر به بالا رفتن سطح اشتغال و در کل رشد اقتصادی شود.
از طرفی اگر عدد شاخص کاهش یابد، احتمال کاهش gdp، سقوط بازار سهام و رکود دور از انتظاز نیست.

شاخص سفارشات کالاهای بادوام نسبت به بسیاری دیگر از شاخص ها، بینش بهتری از شرایط زنجیره تامین ارائه می دهد و به سرمایه گذاران کمک می کند که درک بهتری از درآمد صنایعی مانند ماشین آلات، تولید فناوری و حمل ونقل به دست بیاورند.

شاخص سفارشات کالاهای بادوام خالص (core durable goods orders)

شاخص سفارشات کالاهای بادوام خالص به حجم سفارشات کالاهای بادوام، منهای اقلام بخش حمل و نقل اشاره دارد.
از آنجا که هواپیماها و سایر وسایل حمل و نقل، از گرانقیمت ترین کالاهای بادوام در اقتصاد ایالات متحده هستند -به نحوی که اگر در یک ماه سفارش بزرگی در این بخش گذاشته شود یا سفارشی کنسل شود، می تواند نتایج شاخص را کاملا جابجا و تعیین روند اساسی را دشوار کند- توصیه می شود که برای داشتن تحلیل درست تر از روند اقتصاد، به سفارشات کالاهای بادوام با حذف بخش حمل و نقل نگاه کرد.
اما به چه کالاهایی، کالاهای بادوام گفته می شود؟

کالاهای بادوام (durable goods)

طبق تعریف وزارت بازرگانی ایالات متحده، کالاهای بادوام کالاهای گرانقیمتی هستند که سه سال یا بیشتر عمر می کنند و ارزش اقتصادی خود را برای مدت طولانی تری حفظ می کنند بنابراین، شرکت ها یا خانوارها به ندرت آنها را خریداری می کنند.
به عنوان مثال هایی از کالاهای بادوام می توان به ماشین آلات و تجهیزات صنعتی، تجهیزات کامپیوتری و یا کالاهای بسیار گرانقیمت تری مانند مخازن و هواپیماها اشاره کرد. همچنین کالاهایی مانند لوازم خانگی سنگین و لوازم خانگی برقی مثل ماشین لباسشویی، ماشین ظرفشویی، یخچال و مبلمان، اتومبیل، کامیون، چمدان، فرش و موکت، جواهرات، ابزار و نیمه هادی ها و … در این دسته قرار می گیرند.
کالاهای بادوام را می توان خرید یا اجاره کرد و خرید آنها معمولا به عنوان “تقاضای کالا” در نظر گرفته می شود.
به طور کلی، کالاهای با دوام را می توان به دو زیربخش تقسیم کرد:
کالاهای بادوام مصرفی و کالاهای سرمایه ای

کالاهای بادوام مصرفی (Consumer durable goods)

کالاهای بادوامی که توسط مصرف کنندگان نهایی خریداری می شوند، در دسته کالاهای بادوام مصرفی قرار می گیرند. از جمله این کالاها می توان به لوازم الکترونیکی منزل مانند تلویزیون، لوازم برقی خانگی، فرش و مبلمان، اتومبیل و تجهیزات ورزشی اشاره کرد.

کالاهای سرمایه ای (capital goods)

بخشی از کالاهای سرمایه ای، ماشین آلات و تجهیزات صنعتی هستند که کارخانجات از آنها برای تولید محصول استفاده می کنند و سپس محصول نهایی را به عموم مردم می فروشند. این کالاها خود محصول نهایی نیستند اما، در تهیه محصول نهایی نقش دارند.
بخشی از آنها نیز با کالاهای بادوام مصرف کننده یکسان است مانند تلفن، کامپیوتر و مبلمان های اداری.
لوازمی که صاحبخانه به مستاجر اجاره می دهد نیز در حوزه کالاهای بادوام سرمایه ای قرار می گیرند.
از دیگر انواع کالاهای سرمایه ای می توان به ساختمان ها، کالاهای حوزه صنایع دفاعی و انواع وسایل نقلیه بزرگ مانند هواپیماها، اتوبوس ها، قایق ها و کامیون ها اشاره کرد. درواقع، هواپیماهای تجاری بخش بزرگی از کالاهای بادوام ایالات متحده را تشکیل می دهند.
یک ویژگی مهم کالاهای سرمایه ای این است که توسط مصرف کننده عادی خریداری نمی شوند.
دلیل نامگذاری این دسته از کالاها به نام کالاهای سرمایه ای این است که طول عمر بسیار طولانی دارند و بنابرای نیازی نیست که مکررا خریداری شوند لذا، می توان به عنوان یک سرمایه گذاری برای آینده به آنها نگاه کرد.

نکته:
کالاهای بادوام عمده فروشی که اصطلاحی رایج بین تجار عمده فروش است، به کالاهای سرمایه ای اشاره دارد.
عمده فروشان کالاهای بادوام را با قیمت کمتر از قیمت فروشندگان عادی و به صورت عمده، به سایر کسب و کارها می فروشند.

کالاهای بی دوام (non-durable goods)

در مقابل کالاهای بادوام، کالاهای بی دوام قرار دارند که محصولاتی از قبیل مواد غذایی فاسد شدنی، محصولات ساخته شده از کاغذ و مقوا مانند کتاب و روزنامه، پوشاک، حوله و ملحفه، لوازم آرایشی، سوخت، دخانیات و … در این دسته قرار می گیرند. طبق تعریف وزارت بازرگانی ایالات متحده، این محصولات کمتر از سه سال دوام دارند، باید مداوما جایگزین شوند و معمولا بلافاصله بعد از خرید، ارزش خود را مصرف می کنند.
کالاهای بی دوام معمولا قابل اجاره نیستند و خرید آنها در دسته “مصرف کالا” قرار می گیرد.

کمپانی های مهم تولید کننده کالاهای بادوام مصرفی

برخی از بزرگترین کمپانی های تولیدکننده کالاهای مصرفی بادوام بر اساس ارزش بازار عبارتند از: Kimberly-Clark Corp.، ABB Ltd.، Johnson Controls، The Clorox Co.، Mohawk Industries، و Whirlpool Corp.
این شرکت ها به زیربخش های بسته بندی، محصولات الکتریکی، تخصص های صنعتی، مواد شیمیایی ویژه، اثاثیه منزل، و لوازم الکترونیکی مصرفی  تقسیم می شوند.

نحوه تولید شاخص سفارشات کالاهای بادوام

این شاخص که بر مبنای یک نظرسنجی گسترده ماهیانه The M3 Survey)) توسط اداره سرشماری ایالات متحده تهیه می شود، ارزش محموله های تولیدکنندگان، سفارش های جدید (بدون در نظر گرفتن کنسلی ها)، سفارش های عقب افتاده پایان ماه (سفارش های تکمیل نشده)، کل موجودی های پایان ماه (به بهای تمام شده یا ارزش بازار) و موجودی ها بر اساس مرحله ساخت ( مواد و لوازم، در حال تولید یا کالای نهایی) را به صورت دقیق جمع آوری می کند.
این کار توسط 5000 واحد گزارشگر که تقریبا 3100 شرکت را نمایندگی می کنند انجام شده و پاسخ ها، نشان دهنده تغییرات ماه به ماه محموله ها، موجودی ها و حجم سفارشات جدید تولیدکنندگان یا همان M3 است.

چگونگی استفاده از داده های شاخص سفارشات کالاهای بادوام

از آنجا که قیمت ها به رشد یا انقباضات اقتصاد واکنش نشان می دهند، سرمایه گذاران تمایل دارند که با کمک شاخص ها و تحلیل آنها سلامت اقتصاد را ارزیابی کنند.
سفارشات کالاهای بادوام به سرمایه گذاران می گوید که از بخش تولید –که یکی از مهمترین بخش های اقتصاد است- در آینده چه انتظاراتی داشته باشند.
سفارشات کالاهای بادوام در واقع ایده ای از شلوغی کارخانه ها در ماه های آتی ارائه می دهد و اینکه آیا با توجه به افزایش سفارشات و برای گذراندن این پیک کاری، نیاز به استخدام های بیشتر خواهند داشت؟
یا برعکس، آیا کاهش سفارشات منجر به افت وضعیت کارخانه و در نتیجه تعدیل نیروها خواهد شد یا خیر؟
به طور کلی و با توجه به گرانتر بودن کالاهای بادوام، هم کسب و کارها و هم مصرف کنندگان تنها در صورتی آنها را خریداری می کنند که فکر کنند وضعیت اقتصادی روبه بهبود است و احساس رفاه کنند. بنابراین سرمایه گذاران می توانند از افزایش این سفارشات، توسعه اقتصادی را پیش بینی کنند.
از طرفی، با توجه به افزایش سفارشات که می تواند منجر به رونق در کارخانجات تولیدی شود، می توان پیش بینی کرد که قیمت سهام افزایش خواهد یافت.
از آنجا که تولید کالاهای بادوام معمولا طول می کشد، با بررسی شاخص سفارشات کالاهای بادوام در واقع پتانسیل فروش و درآمد شرکت های تولیدکننده در درازمدت نیز قابل سنجش است.

نکته:
از آنجا که سفارشات کالاهای بادوام بسیار پرنوسان و بی ثبات است معمولا این داده ها بازبینی می شود، لذا سرمایه گذاران صرفا به داده های یک دوره اکتفا نمی کنند و در تحلیل های خود معمولا میانگین چندماهه را در نظر می گیرند.
همچنین بررسی اینکه کدام صنایع خاص شاهد افزایش یا کاهش در میزان سفارشات هستند نیز مفید است

چه عواملی بر گزارش سفارشات کالاهای بادوام تاثیرگذارند؟

همانطور که از نام شاخص برمی آید، گزارش سفارشات کالاهای بادوام حجم محصولات تولید شده در ایالات متحده را نشان می دهد و بنابراین، مهمترین عامل تاثیرگذار بر گزارش تعداد سفارش های ثبت شده برای کالاست.
اما عوامل دیگری مانند تحریم های خارجی یا کاهش نرخ ارز، می توانند تاثیر بزرگی بر گزارش داشته باشند.
به عنوان مثال اگر کشوری که تامین کننده مواد خام تولیدکنندگان آمریکایی است تحریم هایی را علیه ایالات متحده اعمال کند و یا تعرفه های خود را افزایش دهد، این اقدامات تاثیر خود را به شکل کاهش در هزینه کرد در گزارش نشان خواهد داد.
نرخ بهره نیز می تواند بر گزارش تاثیرگذار باشد؛ به این شکل که بسیاری شرکت های سرمایه گذاری خریدهای بزرگ مانند ماشین الات صنعتی را تامین مالی می کنند. در صورتیکه نرخ ها کاهش یابد، سفارش ها افزایش خواهد یافت و در صورت افزایش نرخ، تمایل به سپرده گذاری بیشتر شده و شاهد کاهش سفارشات خواهیم بود.

نمونه ای از ارتباط میزان سفارشات کالاهای بادوام و وضعیت اقتصاد

شاخص سفارشات کالاهای بادوام برای اولین بار در سال 2007 نسبت به رکود سال 2008 هشدار داد.
در سال 2007، تعداد سفارشات کالاهای بادوام که به دلیل تسهیل پولی و کاهش مالیات ها افزایش یافته بود، نسبت به سال قبل از آن کاهش یافت.
پس از آن و در فاصله بین سپتامبر 2007 تا مارس 2009، 38% دیگر کاهش یافت.
این کاهش شدید در سفارشات کالاهای بادوام، توسط سرمایه گذاران به رکود بزرگ در اقتصاد آمریکا نسبت داده شد.
اولین نشانه ها از خروج از رکود و بهتر شدن اوضاع، در اکتبر 2009 ظاهر شد؛ وقتی که میزان سفارشات کالاهای بادوام نسبت به سال قبل “تنها” 23% کاهش را نشان می داد.

تورم سفارشات کالاهای بادوام

اما آیا سفارشات کالاهای بادوام با تورم و به ویژه تورم فعلی در جهان ارتباطی دارد؟
در جواب این سوال ابتدا باید دید که تورم فعلی ناشی از شوک عرضه است یا شوک تقاضا.
در شوک عرضه، قیمت ها بالا می رود چون کالاها کمیاب می شوند و در دسترس نیستند. برای مثال در همه گیری کرونا، در حوزه نیمه هادی ها و کاهش تولید خودرو منجر به تورم در خودروهای دست دوم شد.
در حالت شوک عرضه، قیمت ها بالا می رود اما، رشد کند و تولید ضعیف می شود.
در شوک تقاضا، قیمت بالا می رود چون همه متقاضی یک چیز می شوند.
در این حالت، قیمت ها بالا می رود ولی اگر محدودیت عرضه نداشته باشیم، رشد نیز افزایش می یابد.
زمانی که در حال خروج از پاندمی بودیم هر دو شوک عرضه و تقاضا وجود داشت که با نگاهی دقیق به آمار مصرف شخصی کالاهای بادوام شرح داده می شود:
از طرفی، میزان هزینه مصرف کننده در بخش کالاهای بادوام، پس از یک کاهش شدید اما کوتاه در ابتدای پاندمی، شروع به رشد کرد به نحویکه تا ماه می 2020 به نرخ قبل از آن رسید و در طول یازده ماه بعد از همه گیری، بیش از 600 میلیارد دلار افزایش یافت که از کل افزایش در دوره ده ساله قبل از پاندمی (یعنی 2009-2019) بیشتر بود!

افزایش حجم سفارشات کالاهای بادوام در سال 2019 و پس از آن

علت این افزایش در خرید کالاهای بادوام، جبران های مالی بزرگ دولت ها برای حمایت از اقتصاد، جلوگیری از انقباض تولید ناشی از شوک عرضه و حفظ درامد خانوارها بود (به عنوان مثال هزینه های دولت ایالات متحده به میزان بی سابقه از زمان جنگ جهانی دوم افزایش یافت) که باعث شد پول قابل تصرف در دست مردم افزایش یابد و تقاضا برای کالاهای بادوام بالا برود.
در نمودار زیر تفاوت شاخص قیمت کالاهای بادوام و شاخص قیمت خدمات و نیز افزایش شارپ آن در سال پاندمی در مقایسه با سال های قبل از آن قابل مشاهده است.

مقایسه شاخص قیمت کالاهای بادوام و خدمات

از سوی دیگر به دلیل کمبود نیروی کار و محدودیت های حمل و نقل، با شوک عرضه مواجه بودیم و زنجیره تامین نیز –که موجودی کالاهای خود را بر مبنای افزایش های معمول و قابل پیش بینی در تقاضا می سازد – قادر به پاسخگویی به موقع برای این حجم از سفارشات نبود که این عوامل منجر به افزایش تورم کالاهای بادوام شد.
در نتیجه نرخ تورم برای کالاهای بادوام مصرفی، از سطح منهای دو درصدی معمول در 20 سال قبل از پاندمی، به 10% در پایان سال 2021 رسید.
این تورم در قیمت کالاهای بادوام به همراه افزایش قیمت مواد غذایی و انرژی، بخش عمده ای از افزایش تورم جهانی به بالاترین حد چند دهه اخیر را توضیح می دهند.

چرا میزان سفارشات کالاهای بادوام مهم است؟

اداره آمار ایالات متحده در وبسایت خود می گوید:
“وقتی اقتصاد نشانه هایی از بهبود ارائه می دهد، کسب و کارها و مصرف کنندگان عموما اطمینان کافی برای سفارش کالاهای بادوام –تولیدات کارخانه ای مثل اتومبیل ها یا ماشین ظرفشویی- را پیدا می کنند.
این همان دلیلی است که شاخص سفارشات کالاهای با دوام به عنوان یک اندیکاتور پیشرو اهمیت دارد. یک گزارش سفارشات کالاهای بادوام که افزایش در تعداد سفارشات را نشان می دهد، نشانه ای بر روند صعودی اقتصاد است.
 این شاخص همچنین داده های آماری ماهانه ی گسترده و به موقعی را در مورد شرایط اقتصادی در بخش تولید داخلی ایالات متحده ارائه می دهد.”

نتیجه گیری

کالاهای بادوام که طبق تعریف وزارت بازرگانی ایالات متحده به کالاهای با عمر بیش از سه سال اطلاق می شود، کالاهایی هستند که ارزش خود را برای مدت بیشتری حفظ می کنند و خریدار با خرید آنها در واقع سرمایه خود را برای مدت بیشتری حفظ می کند.
از آنجا که این کالاها اغلب گرانقیمت هستند، خانوار ها و شرکت ها وقتی اقدام به خرید این اقلام می کنند که به آینده اقتصاد امیدوار بوده و احساس رفاه کنند.
از سوی دیگر، فروش این سفارشات موتور محرکه رشد اقتصادی است و افزایش فروش این کالاها، منجر به افزایش تولید ناخالص داخلی خواهد شد.
لذا سرمایه گذاران به شاخص حجم سفارشات کالاهای بادوام، به عنوان یک معیار آماری از میزان تقاضا برای کالاهای بادوام و در نتیجه میزان فعالیت تولیدی در بخش کارخانه ای، توجه ویژه دارند.
شاخص سفارشات کالاهای بادوام از سال 1957 و به صورت ماهیانه، توسط اداره سرشماری ایالات متحده منتشر می شود.

خروج از نسخه موبایل