هرآنچه که باید درباره‌ی ETF های بیت‌کوین و ارز های دیجیتال بدانیم

saman

1 سال پیش

_ بررسی مفهوم ETF در دنیای ارز های دیجیتال :

ارزهای دیجیتال، به عنوان یک دارایی جدید و نوظهور، در سال‌های اخیر با استقبال روزافزونی از سوی سرمایه‌گذاران مواجه شده‌اند. بیت کوین، به عنوان اولین و شناخته‌شده‌ترین ارز دیجیتال، بیشترین سهم از این بازار را به خود اختصاص داده است.یکی از عواملی که می‌تواند به افزایش پذیرش ارزهای دیجیتال کمک کند، عرضه‌ی ETF های ارز دیجیتال است.در ادامه به بررسی هرآنچه که باید درباره‌ی ETF های بیت‌کوین و ارز های دیجیتال بدانیم خواهیم پرداخت.

Page Title

آنچه در این مقاله می‌‌خوانید:

_ ETF چیست؟

ETF، که مخفف Exchange Traded Fund (صندوق قابل معامله در بورس) میباشد ، ETF ها صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله در بورس هستند که از یک سبد سهام یا دارایی‌های دیگر تشکیل شده‌اند.

_ ویژگی های ETF ها :

ETF ها دارای ویژگی‌های خاصی هستند که آنها را برای سرمایه‌گذاران جذاب می‌کند، از جمله:

1 . سادگی و سهولت معامله: ETF ها مانند سهام در بازار بورس معامله می‌شوند و سرمایه‌گذاران می‌توانند آنها را به راحتی از طریق کارگزاری‌های خود خریداری یا بفروشند.

2 . هزینه‌های پایین: هزینه‌های مدیریت ETF ها معمولاً پایین‌تر از سایر صندوق‌های سرمایه‌گذاری است.

3 . تنوع‌بخشی: ETF ها می‌توانند به سرمایه‌گذاران کمک کنند تا سبد سرمایه‌گذاری خود را متنوع کنند.

_ انواع ETF های بیت کوین :

ETF های بیت کوین، صندوق های سرمایه گذاری قابل معامله در بورس هستند که از ارزهای دیجیتال، به ویژه بیت کوین، پشتیبانی می کنند. این ETF ها به سرمایه گذاران این امکان را می دهند تا بدون نیاز به خرید و نگهداری مستقیم بیت کوین، در این ارز دیجیتال سرمایه گذاری کنند . ETF های بیت کوین به دو دسته تقسیم می‌شوند:

1 . ETF های اسپات:

دارایی‌های فیزیکی بیت کوین را در اختیار دارند. به عبارت دیگر، این ETF ها، مقدار مشخصی بیت کوین را خریداری می‌کنند و سپس سهام این ETF ها را در بورس عرضه می‌کنند. ETF های اسپات، به دلیل اینکه دارایی واقعی بیت کوین را در اختیار دارند، از محبوبیت بیشتری برخوردارند.

2 . ETF های آتی (Futures) :

: بر روی قیمت آتی بیت کوین معامله می‌شوند. به عبارت دیگر، این ETF ها، قراردادی را با یک فروشنده آتی بیت کوین منعقد می‌کنند که در آینده، بیت کوین را با قیمتی مشخص به فروشنده تحویل دهند.از همین جهت نسبت به ETF های اسپات از محبوبیت کمتری برخوردارند.با این حال، ETF های آتی نیز مزایای خاص خود را دارند، از جمله:

سنجش قیمت بیت کوین: ETF های آتی می‌توانند به عنوان یک شاخص برای اندازه‌گیری قیمت بیت کوین استفاده شوند.
دسترسی به بازار آتی: ETF های آتی به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهند تا به بازار آتی بیت کوین دسترسی داشته باشند.

با این حال مدل های مختلف دیگری نیز از ETF های ارزهای دیجیتال وجود دارد که از جمله مهمترین آنها میتوان به موارد زیر اشاره کرد:

1 . ETF های استخراج بیت کوین:

برخی از ETF های بیت کوین در شرکت‌هایی سرمایه گذاری می کنند که بیت کوین استخراج می‌کنند. این ETF ها، به عنوان ETF های استخراج بیت کوین شناخته می شوند. ETF های استخراج بیت کوین، به سرمایه گذاران این امکان را می دهند تا بدون نیاز به خرید تجهیزات استخراج بیت کوین، در این صنعت سرمایه گذاری کنند. این ETF ها، معمولاً بر روی سهام شرکت‌های استخراج بیت کوین سرمایه گذاری می کنند.

در حال حاضر، چندین ETF استخراج بیت کوین در بازار وجود دارد. از جمله این ETF ها می توان به موارد زیر اشاره کرد:

BIT Mining ETF (BTMG)
Grayscale Bitcoin Mining Trust (GBTC)
CoinShares Bitcoin Mining ETF (BITC)
VanEck Bitcoin Miners ETF (BTCM)

این ETF ها، در کشورهای مختلف، از جمله ایالات متحده، کانادا، و سوئیس، معامله می شوند.

2 . ETF شرکت‌های دولتی دارای بیت کوین :

برخی از صندوق‌های قابل معامله (ETF) ، شرکت‌های دولتی را که بیت کوین را مستقیماً خریداری کرده‌اند، می‌خرند. این ETF ها به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهند تا بدون نیاز به خرید مستقیم بیت کوین، در شرکت‌هایی سرمایه‌گذاری کنند که در این ارز دیجیتال سرمایه‌گذاری کرده‌اند.

برخی از ETF های شرکت عمومی که بیت کوین را مستقیماً خریداری کرده اند عبارتند از:

MicroStrategy Bitcoin Trust (MSTR) : این ETF، بر روی سهام شرکت MicroStrategy، یک شرکت نرم افزاری که بیش از 129,000 بیت کوین را خریداری کرده است، سرمایه گذاری می کند.
Tesla (TSLA) : این شرکت خودروسازی، 1.5 میلیارد دلار بیت کوین خریداری کرده است.
Square (SQ) : این شرکت پرداخت، 2.5 میلیارد دلار بیت کوین خریداری کرده است.

_ خریدن بیت کوین بهتر است یا ETF های بیت کوین:

یکی از اصلی‌ترین سؤالاتی که ممکن است درباره صندوق بورسی بیت کوین مطرح شود این است که دقیقاً ETF بیت کوین چه مزیتی برای سرمایه‌گذار دارد که باعث می‌شود به‌جای خرید خودِ بیت کوین، کسی سهم بورسی آن را بخرد. شاید برای یک سرمایه‌گذار معمولی خریدِ خود بیت کوین بهتر باشد؛ اما برای اشخاص ثروتمند یا شرکت‌های سرمایه‌گذاری، خرید سهم ETF فرصت فوق‌العاده‌ای است؛ به دلایل زیر:

1 . رسمیت قانونی ETFها :

یک ETF بیت کوین از سمت نهادهای قانون‌گذار به رسمیت شناخته می‌شود. اگر یک سازمان بزرگ باشید و از خرید مستقیم بیت کوین به دلایل حقوقی نگران هستید، می‌توانید روی صندوق بورسی آن سرمایه‌گذاری کنید تا تحت پوشش و حمایت نهادهای قانون‌گذار هم قرار بگیرید. به‌عنوان مثال، در آمریکا کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) به‌طور مستقیم وظیفه دارد از سرمایه‌گذاران ETF در مقابل خطرات متعدد بازار محافظت کند.همچنین بر اساس قوانین اوراق بهادار، امکان به‌ارث‌رسیدن ETF وجود دارد و این برای کسانی که نگران سرنوشت بیت کوین‌های خود بعد از مرگ هستند یک مزیت کم‌نظیر است.

2 . سهولت سرمایه‌گذاری و نگهداری :

برای کسی که در بازار بورس فعالیت کرده باشد، واردشدن به دنیای ارزهای دیجیتال پیچیده به نظر می‌رسد. چنین شخصی برای سرمایه‌گذاری در بیت کوین می‌تواند سهم صندوق را مانند یک سهم عادی در بورس بخرد.اگر شخص ثروتمندی باشید و بخواهید مقدار زیادی بیت کوین بخرید، نگرانی درباره نگهداری امن بیت کوین‌ها و همچنین چالش نقدینگی ممکن است آزارتان دهد. در این صورت خرید سهم ETF به‌جای بیت کوینِ واقعی می‌تواند منطقی باشد.

3 . تخفیف یا معافیت مالیاتی :

در بیشتر کشورها، ETF ‌ها شامل معافیت یا تخفیف مالیاتی هستند. برای شخصِ سرمایه‌گذاری که مقدار زیادی بیت کوین دارد، در افتادن با سازمان مالیات خطرناک است و شاید ترجیح بدهد به‌جای بیت کوین واقعی ETF‌ آن را بخرد.

4 . تنوع‌بخشی به سبد سرمایه‌گذاری :

در یک صندوق بورسی، ممکن است علاوه بر بیت کوین در دارایی‌هایی دیگری مانند سهام شرکت‌ها یا طلا سرمایه‌گذاری شود؛ بنابراین شخصی که سهم یک ETF را دارد می‌تواند از سود تمام دارایی‌های موجود در صندوق به‌طور همزمان بهره‌مند شود.

_ تاثیر ETF های بیت کوین بر بازار ارزهای دیجیتال :

پذیرش ETF در بورس کشور های مختلف می تواند تأثیر مثبتی بر قیمت بیت کوین داشته باشد. ETF ها، به سرمایه گذاران خرد و نهادی این امکان را می دهند تا بدون نیاز به دانش و تجربه خاصی، در بازار ارزهای دیجیتال سرمایه گذاری کنند. این امر می تواند منجر به افزایش تقاضا برای بیت کوین و افزایش قیمت آن شود.انتظار می‌رود که عرضه‌ی ETF های بیت کوین، به افزایش پذیرش ارزهای دیجیتال کمک کند. این امر به دلایل زیر می‌باشد:

1 . ETF ها، سرمایه‌گذاری در ارزهای دیجیتال را برای سرمایه‌گذاران نهادی آسان‌تر می‌کنند. سرمایه‌گذاران نهادی، مانند شرکت‌ها و صندوق‌های تامینی، به دلیل قوانین و مقررات، معمولاً از سرمایه‌گذاری مستقیم در ارزهای دیجیتال خودداری می‌کنند. ETF ها، این امکان را برای سرمایه‌گذاران نهادی فراهم می‌کنند تا بدون نیاز به رعایت قوانین و مقررات، در ارزهای دیجیتال سرمایه‌گذاری کنند.

2 . ETF ها، به دلیل اینکه در بازار بورس معامله می‌شوند، باعث افزایش شفافیت و نقدینگی بازار ارزهای دیجیتال می‌شوند. این امر می‌تواند به کاهش نوسانات قیمت ارزهای دیجیتال کمک کند.

به عنوان مثال در سال 2021، پس از تأیید اولین ETF ارزهای دیجیتال در ایالات متحده، قیمت بیت کوین به سرعت افزایش یافت. این امر نشان می دهد که پذیرش ETF در بورس می تواند تأثیر مثبتی بر قیمت بیت کوین داشته باشد.

البته، تأثیر پذیرش ETF در بورس بر قیمت بیت کوین، به عوامل مختلفی بستگی دارد. از جمله این عوامل می توان به موارد زیر اشاره کرد:

1 . حجم معاملاتETF : حجم معاملات ETF ها ، نشان دهنده میزان تقاضا برای بیت کوین است. هرچه حجم معاملات ETF ها بیشتر باشد، تأثیر پذیرش ETF بر قیمت بیت کوین بیشتر خواهد بود.

2 . شرایط بازار ارزهای دیجیتال: شرایط بازار ارزهای دیجیتال نیز می تواند بر تأثیر پذیرش ETF بر قیمت بیت کوین تأثیر بگذارد. در صورت وقوع یک رویداد مثبت در بازار ارزهای دیجیتال، مانند تصویب مقررات حمایتی برای ارزهای دیجیتال، تأثیر پذیرش ETF بر قیمت بیت کوین بیشتر خواهد بود.

در مجموع، می توان گفت که پذیرش ETF در بورس کشور های مختلف می تواند تأثیر مثبتی بر قیمت بیت کوین داشته باشد. با این حال، این تأثیر به عوامل مختلفی بستگی دارد که باید در نظر گرفته شوند.

_ مزایا ETF های بیت کوین :

ETF های بیت کوین مزایای متعددی نسبت به خرید مستقیم بیت کوین دارند. از جمله این مزایا می توان به موارد زیر اشاره کرد:

1 . سهولت سرمایه گذاری:

ETF های بیت کوین مانند سهام در بورس معامله می شوند. بنابراین، سرمایه گذاران می توانند به راحتی و با استفاده از حساب معاملاتی خود، در این ETF ها سرمایه گذاری کنند.

2 . متنوع سازی سبد سرمایه گذاری:

ETF های بیت کوین می توانند به عنوان یک دارایی جایگزین در سبد سرمایه گذاری افراد قرار گیرند.

3 . سودآوری:

ETF های بیت کوین، به همان اندازه که قیمت بیت کوین افزایش می‌یابد، سودآوری دارند.

4 . مقررات دولتی:

ETF های بیت کوین توسط سازمان های نظارتی دولتی، مانند کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC)، تنظیم می شوند. این امر می تواند به سرمایه گذاران اطمینان دهد که این ETF ها با استانداردهای ایمنی و شفافیت لازم اداره می شوند.

_ معرفی تعدادی از ETF های ارز دیجیتال بزرگ و مهم جهان :

ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) : این ETF، اولین ETF ارزهای دیجیتال در ایالات متحده است که در سال 2021 راه اندازی شد. این ETF، بر روی قراردادهای آتی بیت کوین سرمایه گذاری می کند.
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) : این ETF، قدیمی ترین ETF ارزهای دیجیتال در جهان است که در سال 2013 راه اندازی شد. این ETF، بر روی بیت کوین واقعی سرمایه گذاری می کند.
VanEck Bitcoin ETF (XBTF) : این ETF، بر روی قراردادهای آتی بیت کوین سرمایه گذاری می کند.
Bitwise Bitcoin ETF (BITW) : این ETF، بر روی بیت کوین واقعی سرمایه گذاری می کند.
Purpose Bitcoin ETF (BTCC) : این ETF، بر روی قراردادهای آتی بیت کوین سرمایه گذاری می کند. BTCC، در سال 2022 راه اندازی شد.
Invesco QQQ Trust Series (QQQ) : این ETF، یک ETF شاخصی است که بر روی شاخص Nasdaq-100 سرمایه گذاری می کند. این ETF، شامل چندین شرکت بزرگ فناوری است که در بیت کوین سرمایه گذاری کرده اند.

_ مخاطرات سرمایه‌گذاری در ETF های ارز دیجیتال :

خیلی از اعضای جامعه بیت کوین معتقدند ETF برای بیت کوین نه تنها مفید نیست، بلکه می‌تواند آینده این ارز دیجیتال را هم تهدید کند. آنها معمولاً برای ادعای خود دلایل زیر را ارائه می‌کنند:

1 . تمرکزگرایی :

طرح صندوق متمرکز برای بیت کوین در طول زمان می‌تواند هدف اصلی بیت کوین یعنی تمرکززدایی را تهدید کند. طرفداران پروپاقرص بیت کوین عقیده دارند ETF بیت کوین این دارایی را به‌سمت تمرکز و انحصار بیشتر می‌برد. به‌گفته آنها، این خطرناک است که صندوق‌های سرمایه‌گذاریِ انحصارطلب مالک بخش بزرگی از بیت کوین‌ها باشند.

2 . مالکیت بیت کوین حقیقی نیست :

در یک صندوق بورسی، صاحبان سهام هر کدام مالک قسمتی از این صندوق هستند؛ اما به‌طور واضح مالک واقعی بیت کوین‌هایی که روی آن سرمایه‌گذاری کرده‌اند نخواهند بود.در واقع طبق قاعده‌های بیت کوین، کسی صاحب بیت کوین‌هایش است که کلید خصوصی یا کلمات پشتیبانی کیف پول خود را در اختیار داشته باشد؛ چیزی که در ETF بیت کوین رخ نمی‌دهد.

3 . مسئله فورک‌ها :

زمانی که هاردفورکی در شبکه بیت کوین رخ بدهد،مجبور هستیم درباره توزیع ارز دیجیتال جدیدِ حاصل از فورک به صندوق اعتماد کنیم.با اینکه هر صندوق ETF مشتریان و سرمایه‌گذاران زیادی خواهد داشت؛ اما این مدیر صندوق خواهد بود که تصمیمات اساسی را مثلاً درباره کوین‌های فورک‌شده خواهد گرفت.

4 . خطر حریم خصوصی :

حریم خصوصی دارندگان بیت کوین هم یکی دیگر از نگرانی‌‌های بیت کوینرها است. برای فعالیت در بورس، اشخاص احراز هویت می‌شوند و اطلاعات شخصی معامله‌گران ثبت می‌شود؛ چیزی که می‌تواند حریم خصوصی در بیت کوین را کمرنگ‌تر کند و دولت‌ها بیشتر بتوانند روی دارندگان بیت کوین کنترل داشته باشند.

_ چگونه ETF های بیت کوین یا ارز های دیجیتال را خریداری کنیم؟

خرید فروش ETF های بیت کوین یا هر ارز دیجیتال دیگری به راحتی خرید و فروش شهام شرکت های آن کشور است و برای خرید ETF های بیت کوین یا هر ارز دیجیتال دیگری ، ابتدا باید یک حساب معاملاتی در یک کارگزاری که ETF های ارز های دیجیتال را ارائه می دهد، افتتاح کنید. سپس، می توانید با استفاده از این حساب، ETF های بیت کوین مورد نظر خود را خریداری کنید.البته لازم به ذکر است به علت اینکه ETF های بیت کوین و ارز های دیجیتال در بورس ایران عرضه نمیشوند در نتیجه خرید فروش این ETF ها برای معامله گران و سرمایه گذاران ایرانی تقریبا غیر ممکن است.

_ تاریخچه ETF های ارزهای دیجیتال :

اولین ETF ارزهای دیجیتال در سال 2013 توسط یک شرکت سرمایه گذاری سوئیسی به نام Crypto Fund AG راه اندازی شد. این ETF، بر روی قراردادهای آتی بیت کوین سرمایه گذاری می کرد. در آن زمان، شرکت سرمایه گذاری VanEck درخواستی را برای راه اندازی ETF بیت کوین به کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) ارائه کرد. با این حال، SEC این درخواست را رد کرد و اعلام کرد که ETF های بیت کوین هنوز برای سرمایه گذاران خرد مناسب نیستند.

در سال های بعد، درخواست های متعدد دیگری برای راه اندازی ETF های ارزهای دیجیتال به SEC ارائه شد. با این حال، SEC همه این درخواست ها را رد کرد. SEC نگرانی هایی در مورد شفافیت و امنیت ETF های ارزهای دیجیتال داشت.

در سال 2021، SEC برای اولین بار درخواست یک ETF ارزهای دیجیتال را تأیید کرد. این ETF، ETF بیت کوین کامکس (BITO) بود که توسط شرکت سرمایه گذاری ProShares ارائه شد. BITO در 22 اکتبر 2021 در بورس نیویورک (NYSE) شروع به معامله کرد.

پس از راه اندازی BITO، SEC درخواست های دیگری برای راه اندازی ETF های ارزهای دیجیتال را نیز تأیید کرد. در حال حاضر، چندین ETF ارزهای دیجیتال در بورس های مختلف ایالات متحده معامله می شوند.

البته لازم به ذکر است کهETF های ارزهای دیجیتال در خارج از ایالات متحده نیز محبوبیت زیادی پیدا کرده اند. در حال حاضر، ETF های ارزهای دیجیتال در کشورهایی مانند کانادا، سوئیس، آلمان، استرالیا، ژاپن و کره جنوبی معامله می شوند.

_ آینده ETF های بیت کوین :

با افزایش پذیرش ارزهای دیجیتال، انتظار می رود که محبوبیت ETF های ارزهای دیجیتال نیز افزایش یابد. این ETF ها می توانند به سرمایه گذاران خرد و نهادی این امکان را بدهند تا بدون نیاز به دانش و تجربه خاصی، در بازار ارزهای دیجیتال سرمایه گذاری کنند.با این حال، آینده ETF های ارزهای دیجیتال هنوز نامشخص است. این ETF ها، با چالش های مختلفی، از جمله ریسک های بازار ارزهای دیجیتال و مقررات دولتی، روبرو هستند.اما بر اساس پیش بینی های موسسات تحقیقاتی ، حجم معاملات ETF های ارزهای دیجیتال در سال 2027 به 50 میلیارد دلار خواهد رسید. همچنین، انتظار می رود که تعداد ETF های ارزهای دیجیتال تا سال 2027 به بیش از 50 مورد برسد.البته، این پیش بینی ها مشروط به شرایط بازار هستند. در صورت وقوع یک رویداد منفی، مانند سقوط بازار ارزهای دیجیتال، ممکن است این پیش بینی ها محقق نشوند.

ETF های بیت کوین، می‌توانند نقش مهمی در افزایش پذیرش ارزهای دیجیتال داشته باشند. ETF های بیت کوین می توانند گزینه ای مناسب برای سرمایه گذارانی باشند که علاقه مند به سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال هستند، اما از نوسانات بالای این بازار نگران هستند. با این حال، سرمایه گذاران باید قبل از سرمایه گذاری در ETF های بیت کوین، ریسک های این بازار را به خوبی درک کنند.