استیبل کوین USDT یا همان تتر و MakerDAO یا DAI دو مورد از پرکاربردترین استیبل‌کوین‌ها در بازار ارزهای دیجیتال هستند. هر دو ارز به نوعی طراحی شده‌اند که همواره مقدار و ارزشی برابر با 1 دلار داشته باشند. به این ترتیب سرمایه‌گذار با خرید و فروش این ارزها از نوسانات رایج در بازار ارزهای دیجیتال به دور می‌ماند.
با وجود اینکه این دو استیبل کوین از نظر ظاهری و ویژگی‌های بنیادی شباهت زیادی به یکدیگر دارند اما تفاوت‌هایی نیز در سازو کار آنها دیده می‌شود. در این راهنما از آرون گروپس به بررسی تفاوت استیبل کوین های تتر و دای می‌پردازیم و نقاط قوت و ضعف هر یک را بررسی می‌کنیم. در ادامه با بررسی ویژگی‌های کلیدی هر یک از این استیبل کوین‌ها به شما در انتخاب بهترین استیبل کوین کمک می‌کنیم. با ما همراه باشید.
تاریخچه دای و تتر
دای و تتر از زمان روی کارآمدن تا به امروز با بحث‌ها و چالش‌های بسیاری همراه بوده‌اند. چالش‌هایی که شکل امروزی این ارزها را تشکیل می‌دهند. تتر بارها از نظر نحوه ذخیره دلارهای پشتوانه مورد ارزیابی‌های دقیق قرار گرفته است. از سوی دیگر دای نیز از نظر سیستم مدیریتی مورد بازبینی قرار داشته است. تحلیل‌گران و منتقدان این دو استیبل کوین را از زوایای متعددی بررسی کرده‌اند.
تاریخچه دای
میکردائو سازمانی که استیبل کوین دای را روانه بازار کرده است در سال 2014 توسط رون کریستنس (Run Christensen) تاسیس شد. این پروتکل روی شبکه بلاک چین اتریوم راه‌اندازی شد و بعدها در سال 2017 دای روانه بازار شد.
دای به سرعت به عنوان یک استیبل کوین غیرمتمرکز توجه سرمایه‌گذاران را به خود جلب کرد. کسانی که این توکن را نگهداری می‌کردند می‌توانستند در مورد تصمیما‌ت مهم شبکه اظهار نظر کنند و آینده این ارز را تحت تاثیر قرار دهند.
از سوی دیگر سیستم مدیریت و نظام حاکم بر دای تا حد زیادی متمرکز است. چرا که در نهایت کریستنس و تیم برنامه‌نویسی سازمان MakerDAO در مورد سرنوشت این ارز تصمیم‌گیری می‌کنند. این افراد سهم زیادی از توکن‌های MKR را در اختیار دارند و در نتیجه آرای آنها در مقایسه با دیگر سرمایه‌گذاران نفوذ بیشتری دارد.
در سال 2022 این سازمان اعلام کرد که می‌خواهد موجودی صندوق ذخیره دای را در بازارهای متفاوتی سرمایه‌گذاری کند و سبد سرمایه توزیع شده‌ای را به وجود بیاورد. این شرکت اعلام کرد که قصد دارد موجود را در دیگر پروژه‌های ارز دیجیتال و همینطور در دارایی‌های ارزشمند فیزیکی سرمایه‌گذاری کند. این حرکت تغییر مسیر ناگهانی در روند این سازمان را نشان می‌داد چرا که این سازمان بر پایه تامین وجه تضمین کار می‌کند. از این گذشته کریستنس پیشنهاد داد که دای در آینده از یک استیبل کوین به یک ارز دیجیتال تغییر ماهیت بدهد و دیگر ارزش آن به ارزش دلار وابسته نباشد.
تاریخچه تتر
از سوی دیگر تتر را داریم. ارزش که بیشتری ارزش کل بازار را در بین استیبل کوین‌ها در اختیار دارد. این ارز در سال 2014 راه‌اندازی شد. شرکت Tether Holding Ltd این ارز را معرفی کرد و البته در ابتدا این ارز تنها در صرافی Bitfinex که به شرکت اصلی وابسته است به کار گرفته می‌شد. با وجود اینکه تتر به ارز شناخته‌شده‌ای برای خرید و فروش بیت کوین و دیگر ارزهای دیجیتال تبدیل شد اما بسیاری همچنان به زیرساخت‌های این شبکه مشکوک هستند. منتقدان تتر را به عرضه ارز تقلبی برای افزایش قیمت‌های ارزهای دیجیتال محکوم کرده‌اند.
تتر و بازار Bitfinex در سال 2021 متهم به پرداخت 60 میلیون دلار جریمه شدند. در آن زمان مشخص شده بود که این شرکت در مورد موجودی صندوق ذخیره خود دروغ گفته بود و تتر در واقع با نسبت 1 به 1 در صندوق این شرکت نگهداری نمی‌شد.
با وجود تمام چالش‌ها و مناقشات مطرح شده ،تتر همچنان پرکاربردترین استیبل کوین در بازار ارزهای دیجیتال است.
بیشتر بخوانید: تفاوت استیبل کوین متمرکز و غیر متمرکز و معرفی محبوب ترین استیبل کوین ها
درک ساز و کار تتر و دای
اگر با مفهوم استیبل کوین آشنا هستید، به احتمال زیاد می‌دانید که تتر و دای چطور عمل می‌کنند. این سازمان‌ها در ازای دریافت وجه تضمینی در قالب ارز دیجیتال دست به انتشار تتر و دای می‌زنند.
تتر یک شرکت خصوصی است که با هدف دستیابی به سود دست به انتشار استیبل کوین می‌زند. این شرکت در برابر دلار تتر تولید می‌کند و تترها را به خریداران واگذار می‌کند. خریداران می‌توانند با فروش تتر دلار خود را دریافت کنند. بسیاری از خرده‌فروشان نیز تتر را در صرافی‌های متفاوت خریداری می‌کنند.
سازمان تتر اطمینان می‌دهد که وام‌های دریافتی در صندوق ذخیره نگهداری می‌شوند تا پشتوانه‌ای برای تتر باشند. به این ترتیب نسبت متناظر میان دلار و تتر حفظ می‌شود.
از سوی دیگر دای به شکل دیگری کار می‌کند. این استیبل کوین روی شبکه بلاک چین اتریوم ساخته شده است و از سوی سازمان MakerDAO منتشر می‌شود. این شرکت نیز خصوصی است و برای کسب سود دست به انتشار این ارز می‌زند. فرایند انتشار دای‌های جدید از سوی الگوریتم این شرکت مدیریت می‌شود.
زمانی که سرمایه‌گذاری دای خریداری می‌کند، وامی به ارزش 150 درصد دای‌های خریداری شده در اختیار شبکه قرار می‌دهد. به عنوان مثال شما برای خرید دای به ارزش 100 دلار باید وام اتریومی به ارزش 150 دلار تامین کنید.
این فرایند برای مقابله با بازار پرنوسان ارز دیجیتال در نظر گرفته شده است و ثبات قیمت دای را تضمین می‌کند. حتی در صورت کاهش قیمت اتریوم نیز قیمت دای ثابت می‌ماند. وام‌های دریافتی در قراردادهای هوشمندی به نام CDPs نگهداری می‌شوند.
الگوریتم این شبکه تاریخچه تمام وام‌ها و دارایی‌های قفل شده را حفظ می‌کند تا از کاهش قیمت دای جلوگیری شود. معامله‌گران می‌توانند با بازگرداندن دای هایی که از شبکه قرض گرفته‌اند، دارایی قفل شده خود را پس بگیریند. برای این منظور کافی است کارمزدی را پرداخت کنند.
کاربردهای تتر و دای
تتر و دای در زمینه‌های متفاوتی به کار گرفته می‌شوند. استیبل کوین‌ها ابزار خوبی برای تبادل میان ارزهای دیجیتال هستند و بدون نیاز به نگرانی از بابت نوسانات برای معامله ارزهای دیجیتال به کار گرفته می‌شوند.
تتر و دای را می‌توان در بازارهای متمرکز و غیرمتمرکز با دیگر ارزهای دیجیتال معاوضه کرد.
تاجران نیز با استفاده از تتر و دای هزینه خرید و فروش‌ها را پرداخت می‌کنند. این ارزها در مقایسه با بیت کوین و دیگر ارزهای پرنوسان گزینه مناسب‌تری هستند. استفاده از این ارزها انجام تراکنش‌های بین‌المللی را بسیار ساده می‌کند و هرگونه عدم قطعیتی را از میان بر می‌دارد.
تتر و دای در سطح گسترده‌ای در بازارهای دیفای به کار گرفته می‌شوند و به کاربران اجازه می‌دهند که به سادگی در پروتکل‌های قرض‌گیری و وام‌دهی مشارکت کنند.
کاربران با قرض دادن تتر و دای نیز کسب سود می‌کنند و می‌توانند این ارزها را به عنوان وجه تضمین به کار بگیرند و در ازای آنها ارز دیجیتال دریافت کنند.
دای در برای واریز دای به شبکه سود 1 درصد را پرداخت می‌کند. به این ترتیب سرمایه‌گذار با نگهداری ارز دای نیز سود کسب می‌کند؛ این شبکه می‌تواند جایگزین نظام مالی سنتی باشد.
نگاهی دقیق به ارزش کل بازار تتر
تتر از ژانویه سال 2023 بزرگترین استیبل کوین بازار از نظر ارزش کل است و در رتبه سوم پس از بیت کوین و اتریوم قرار دارد.
تا به امروز بیش از 60 میلیارد توکن تتر وارد بازار شده است و هیچ موجودی مشخصی برای تتر وجود ندارد. میزان عرضه تتر به میزان تقاضا برای این استیبل کوین بستگی دارد.
تتر را می‌توان فروخت یا با دیگر ارزهای دیجیتال معاوضه کرد. شرکت تتر نیز برای حفظ ارزش این ارز توکن‌های مازاد را می‌سوزاند. این استیبل کوین در بازارهای بزرگ ارز دیجیتال خرید و فروش می‌شود و بسیاری از شبکه‌های بلاک چین از تتر پشتیبانی می‌کنند. اتریوم، هدرا، الگورند و سولانا برخی از این شبکه‌ها هستند.
با این حال تتر همچنان در مضان اتهام قرار دارد اما تضمین کرده است که پشتوانه دلاری را با نسبت 1 به 1 برای تتر حفظ کند. انتشار بیش از اندازه تتر منجر به کاهش قیمت و کاهش تقاضا می‌شود.
نگاهی دقیق به پروژه دای
دای از ژانویه 2023 پس از تتر چهارمین استیبل کوین معروف در بازار است. این ارز با ارزش کل 5.8 میلیارد دلار 16امین ارز دیجیتال بزرگ بازار از نظر ارزش کل است.
موجودی نهایی این ارز برخلاف دیگر استیبل کوین‌ها محدود نیست و پروتکل دای با استفاده از قراردادهای هوشمند به صورت خودکار دای را ایجاد یا می‌سوزاند. این کار با توجه به میزان عرضه و تقاضا و با هدف ثابت نگه‌داشتن قیمت این ارز انجام می‌شود.
حاکمیت این شبکه غیرمتمرکز و مستقل است و تیم سرمایه‌گذار با مشارکت در استخر تصمیم‌گیری سرنوشت دای را مشخص می‌کنند. این سازمان با استفاده از تعدادی قرارداد هوشمند میزان دای در گردش را تنظیم می‌کند.
دای روش شبکه اتریوم فعالیت می‌کند و به در بازارهای کریپتو و پروتکل‌های دیفای نیز به کار برده می‌شود.
تفاوت های میان تتر و دای
تتر و دای از بسیاری جهات متفاوت هستند:
مکانیزم پشتیبانی
پشتوانه تتر ارزهای نظام مالی سنتی است. از سوی دیگر پشتوانه دای با دیگر ارزهای دیجیتالی مانند اتریوم، USDC، Pax Dollar، Wrapped Bitcoin، Gemini Dollar، Uniswap و دیگر ارزهای دیجیتال تامین می‌شود.
این تفاوت ها روی انتشار استیبل کوین‌های جدید تاثیرگذار است. فرایند انتشار تتر جدید هنوز مشخص نیست اما دای با استفاده از قراردادهای هوشمند دای‌های جدید را روانه بازار می‌کند و فرایند شفاف‌تری را دنبال می‌کند.
ذخیره ارزی
تتر از سال 2015 زیر سوال است چرا که فرایند مشخصی برای ذخیره ارزهای پشتوانه دلار وجود ندارد. از سوی دیگر پشتوانه دای وجه تضمین‌هایی است که در قالب ارز دیجیتال تامین می‌شوند، بنابراین فرایند انتشار توکن‌های جدید دای در این شبکه بسیار شفاف‌تر از شبکه تتر است. البته این شبکه سخت‌گیری‌های در خصوص وجه تضمین در نظر گرفته است و کاربر نمی‌تواند از هر نوع ارز دیجیتالی برای دریافت دای استفاده کند.
ارزش کل بازار
تتر اولین و دای 4امین استیبل کوین بازار از نظر ارزش بازار هستند. به این ترتیب میزان استفاده از تتر در بازار به مراتب بیشتر از دای است و معامله با تتر به مراتب ساده‌تر است. البته دای نیز در بخش دیفای فرصت‌های منحصر به‌فردی را ایجاد می‌کند.
استیبل کوین های شناخته شده در جدال
دای و تتر دو مورد از محبوب‌ترین استیبل کوین‌های بازار هستند که بیشتری میزان کاربرد را داشته و در بازارهای متفاوت به کار گرفته می‌شوند.
تتر قدرتمندترین استیبل کوین بازار است که به صورت متمرکز مدیریت می‌شود و فرایند انتشار و ذخیره پشتوانه تتر را به صورت مبهم و نامشخص دنبال می‌کند. این امر از میزان محبوبیت این ارز در بخش و خرید و فروش ارزهای دیجیتال کم نکرده است.
از سوی دیگر دای یک استیبل کوین غیرمتمرکز است که فرایند مشخصی را برای انتشار توکن جدید دنبال می‌کند و با استفاده از قراردادهای هوشمند دیگر ارزهای دیجیتال را به عنوان پشتوانه از سرمایه‌گذار دریافت می‌کنند و دای را روانه بازار می‌کند. تتر از نظر ارزش کل بازار در وضعیت بهتری در مقایسه با دای قرار دارد. اما دای نیز به عنوان یک استیبل کوین غیرمتمرکز در بازار دیفای کاربردهای متعددی پیدا کرده است.
شما برای خرید و فروش ارزهای دیجیتال به یک استیبل کوین نیاز دارید تا در فضایی به دور از نوسان معاملات خود را انجام دهید. اما انتخاب بهترین استیبل کوین به نیازها و اولویت‌های شما بستگی دارد. با در نظر گرفتن تمام موارد بهترین گزینه را برای سرمایه‌گزاری‌های بعدی خود در نظر بگیرید.