استیبل کوین‌ها نوعی ارز دیجیتال هستند که ارزش آنها از سوی یک دارایی سنتی مانند دلار آمریکا پشتیبانی می‌شود. پروژه‌هایی که استیبل کوین را روانه بازار می‌کنند برای پشتیبانی از توکن‌هایی که روانه بازار کرده‌اند ارز دیجیتال پشتیبان را در صندوق خود ذخیره می‌کنند.
بسیاری از سرمایه‌گذاران با هدف مقابله با نوسانات بالای بازار ارز دیجیتال یا ی کسب درآمد از استیکینگ و وام دهی به خرید و فروش استیبل کوین‌ها روی می‌آورند. در این مقاله از آرون گروپس به بررسی خاستگاه، نحوه کار نحوه استفاده از استیبل کوین‌های معروف می‌پردازیم.
برای آن دسته از افرادی که مدتی در بازار ارز دیجیتال معامله کرده باشند این مسئله به خوبی روشن است که یکی از ویژگی‌های ذاتی ارز دیجیتال نوسانات بسیار بالای آن است. نوساناتی که برای همه سرمایه‌گذاران جذاب نیست و بسیاری را از ورود به این بازار باز می‌دارد.
نوسانات این بازار بسیار غیرقابل پیش‌بینیست به همین مسئله به عنوان یک مانع بر سر راه پذیرش ارز دیجیتال از سوی عموم مردم ایفای نقش کرده است. از سوی دیگر تجار علاقه‌ای ندارند که با استفاده از ارزهای دیجیتالی که ممکن است روز بعد نوسانات شدید قیمت را تجربه کند هزینه‌های خود را بپردازند.
اینجاست که استیبل کوین‌ها به یاریسرمایه‌گذاران می‌آیند و با پشتیبانی دلار یا طلا شرایط ثابت‌تری را ایجاد می‌کنند. استیبل کوین‌ها به گونه‌ای طراحی شده‌اند که در هر شرایطی ارزشی برابر با ارزش ارز پشتیبان داشته باشند به این ترتیب این دارایی‌ها ذخیره امنی برای کاربرانی هستند که علاقه‌ای به بازارهای پرنوسان ندارند. در ادامه با ما همراه باشید تا پاسخ تمام سوالات خود را در رابطه با این نوع از ارز دیجیتال پیدا کنید.
استیبل کوین چیست؟
استیبل کوین‌ها ارزهای دیجیتالی هستند که توسط طلا، دلار یا هر نوع ارز سنتی دیگری پشتیبانی می‌شوند. این ارزها با هدف ایجاد یک جایگزین با ثبات برای ارزهای پر نوسانی مانند بیت کوین روی کار آمدند. نوسانات بالای ارز دیجیتال یکی از بزرگترین موانعی است که بر سر راه استفاده از این ارزها برای انجام تراکنش‌های روزانه قرار دارد. ارزش استیبل کوین‌ها با نسبت متناظر یک به یک دلار یا دیگر دارایی‌های سنتی حفظ می‌شود. به این معنی که به ازای هر توکن استیبل کوینی که وارد بازار می‌شود یک دلار در صندوق ذخیره نگهداری خواهد شد. شرکت‌هایی که این توکن‌ها را روانه بازار می‌کنند موظف هستند در هر زمان ارزش این دارایی را برابر با وجه وثیقه یا همان دلار نگه دارند.
چرا به استیبل کوین‌ها نیاز داریم؟
درست است که بیت کوین همچنان پادشاه ارزهای دیجیتال است اما این ارز از نوسانات بسیار بالایی رنج می‌برد. قیمت بیت کوین در آوریل سال ۲۰۲۱ با ۵۰ درصد افزایش در عرض دو ماه از ۵۰۰۰ دلار به بیش از ۶۳ هزار دلار رسید. در بسیاری از موارد قیمت ارزهای دیجیتال در کمتر از چند ساعت ۱۰ درصد افزایش و کاهش خواهد داشت.
تریدرها یا معامله‌گرانی که از افت و خیز ناگهانی قیمت‌ها سود می‌برند از چنین بازار پر نوسانی استقبال می‌کنند اما تجار و کسانی که به صورت مرتب در حال انجام تراکنش هستند ریسک پیش‌بینی میزان نوسان ارزهای دیجیتال را معقول محاسبه نمی‌کنند.
در واقع سرمایه‌گذارانی که بیت کوین و دیگر ارزهای دیجیتال را در طولانی مدت نگهداری می‌کنند قصد ندارند با پرداخت ۱۰ هزار بیت کوین برای خرید دو پیتزا مشهور شوند. از سوی دیگر تجار نمی‌خواهند با کاهش ناگهانی قیمت ارز دیجیتال تنها چند ساعت پس از دریافت وجه ورشکسته شوند.
درست است که ارزهای دیجیتال با این هدف ایجاد شدند که زمانی جایگزین پول سنتی شوند، اما برای اینکه یک ارز به عنوان پول رایج روزانه به کار برده شود باید تا حد زیادی ثبات داشته باشد و بتواند ارزش خرید معقولی را در اختیار دارنده قرار دهد. دلیل محبوبیت ارزهای سنتی ثبات آنهاست. در بازار فارکس حتی تغییر یک درصدی قیمت در بازار اتفاقی نادر است.
در چنین فضایی کسانی که به صورت روزمره از ارز دیجیتال برای انجام تراکنش‌ها استفاده می‌کنند به دنبال گزینه با ثبات‌تری مانند استیبل کوین‌ها هستند.
انواع استیبل کوین‌ها
روی هم رفته سه نوع استیبل کوین در بازار وجود دارد. هر کدام از این استیبل کوین‌ها با استفاده از یک روش خاص ارزش را ثابت نگه می‌دارند.
Fiat-Collateralized Stablecoins
استیبل کوین‌هایی که به وسیله ارزهای سنتی پشتیبانی می‌شوند.ارزش در دسته اول به وسیله ارز سنتی ثابت نگه داشته می‌شود. با توجه به مقبولیت و محبوبیت دلار بسیاری از استیبل کوین‌ها از این ارز بر به عنوان پشتوانه استفاده می‌کنند. این دسته از استیبل کوین‌ها ممکن است در کنار دلار از طلا نقره یا دیگر کالاها مانند نفت خام نیز برای پشتیبانی استفاده کنند. عرض یا کالایی که به عنوان پشتیبان به کار برده می‌شود به صورت مرتب مورد بازبینی قرار می‌گیرد و در صندوق ذخیره نگهداری می‌شود.
مزایا
- ساز و کار این دسته از استیبل کوین‌ها بسیار ساده است.
- ارزهای سنتی ثبات دارند و این مسئله از نوسان استیبل کوین‌ها می‌کاهد.
معایب
- ماهیت متمرکز احتمال ورشکستگی و هک را بالا می‌برد.
- نیاز به اعتماد را افزایش می‌دهد چرا که شما باید به شرکت صادر کننده استیبل کوین اعتماد داشته باشید.
- نیاز به قانونگذاری و بازبینی دقیق دارد.
بیشتر بخوانید: بررسی تفاوت استیبل کوین های تتر و یو اس دی کوین
Crypto-Collateralized Stablecoins
استیبل کوین‌هایی که از وجه تضمین برخوردارند. دسته دوم از استیبل کوین‌ها از پشتوانه دیگر ارزهای دیجیتال برخوردار هستند. از آنجایی که ممکن است ارز دیجیتالی که به عنوان پشتوانه استیبل کوین‌های این دسته به کار برده می‌شود دچار نوسان شود معمولاً نسبت ذخیره سازی ارز پشتیبان یک به یک نیست و بیشتر از میزان توکن ارز پشتیبان ذخیره می‌شود.
به عنوان مثال ممکن است ارز دیجیتالی به ارزش ۲ میلیون دلار در صندوق ذخیره نگهداری شود تا استیبل کوینی با ارزش یک میلیون دلار روانه بازار شود در این صورت اگر قیمت عرض وجه تضمین ۵۰ درصد کاهش داشته باشد نیز قیمت استیبل کوین ثابت می‌ماند.
به عنوان مثال ارز Dai از پشتوانه دلار آمریکا برخوردار است اما در کنار دلار از پشتوانه اتریوم و دیگر ارزهای دیجیتال نیز برخوردار است. زمانی که ارزهای دیجیتال از این استیبل کوین پشتیبانی می‌کنند نسبت وجه تضمین ۱۵۰ درصد است.
مزایا
- غیرمتمرکز است و از بلاک چین استفاده می‌کند.
- نیازی به واگذار کردن مسئولیت نگهداری دارایی نیست.
- نیازی به قانونگذاری یا بازبینی دقیق نیست.
معایب
- ساز و کار استیبل کوین‌هایی که به وسیله دیگر ارزهای دیجیتال پشتیبانی می‌شوند بسیار پیچیده است.
- ارزش این استیبل کوین‌ها بیش از اندازه تحت تاثیر وجه تضمین است.
بیشتر بخوانید: بررسی تفاوت استیبل کوین های تتر و دای
Algorithmic Stablecoins
استیبل کوین‌هایی که با استفاده از الگوریتم‌ها حمایت می‌شوند. دسته سوم نیز به جای ذخیره یک دارایی از الگوریتم‌ها برای ثابت نگه داشتن موجودی و ارزش استیبل کوین استفاده می‌کنند. ممکن است این دسته از استیبل کوین‌ها ارزی را به صورت عینی در صندوق ذخیره نگهداری کنند یا خیر. ایده اصلی از انتشار چنین استیبل کوین‌هایی ثابت نگه داشتن ارزش و چرخه توزیع به وسیله یک الگوریتم است.
اگر از یک زاویه دید دیگر به این دسته از استیبل کوین‌ها نگاه کنیم متوجه می‌شویم که ساز و کار آنها چندان با بانک مرکزی تفاوتی ندارد. بانک‌های مرکزی نیز سال‌هاست که برای ثابت نگه داشتن ارزش ارزهای سنتی نیازی به نگهداری طلا یا دیگر پشتوانه‌های مالی ندارند. در میزان اعتبار و شناخته شدن آنهاست. نام بانک فدرال رزرو آمریکا به خودی خود اطمینان و اعتباری را میان مردم به همراه دارد.
مزایا
- به دلیل عدم نیاز به ارائه وجه تضمین غیر متمرکز هستند.
- قراردادهای هوشمند برای ایجاد یک سیستم قابل‌اعتماد به کار گرفته می‌شوند.
- ارائه ابزارهای تعاملی.
معایب
- پیچیده‌تر از دو دسته قبلی هستند.
- همیشه میزان تقاضا قابل توجه نیست.
- در گذشته عملکرد خوبی نداشتند.
انواع وجه تضمین در بازار استیبل کوین‌ها
تاکنون چیزی در حدود ۲۰۰ استیبل کوین در بازار معرفی شده است و هر یک از آنها از پشتوانه متفاوتی برخوردار هستند.
- فیات: فیات یا ارز سنتی متداول‌ترین وجه تضمین برای پشتیبانی از استیبل کوین‌هاست. در این بین دلار آمریکا از محبوبیت بیشتری برخوردار است. دلیل این امر نیز محبوبیت دلار در بین تجار و سرمایه‌گذاران است. البته این روزها شرکت‌ها به دنبال استیبل کوین‌هایی هستند که از پشتوانه‌های دیگری مانند لیر ترکیه برخوردارند. BiLira, یکی از همین استیبل کوین‌هاست.
- فلزات گرانبها: ارزش برخی از استیبل کوین‌ها وابسته به ارزش فلزات گرانبهای مانند طلا و نقره است.
- ارزهای دیجیتال: همانطور که گفته شد برخی از استیبل کوین‌ها از پشتوانه دیگر ارزهای دیجیتالی مانند اتریوم برخوردار هستند.
- دیگر انواع وجه تضمین: تتر شناخته شده‌ترین استیبل کوین در بازار است که تا مدت‌ها با رابطه متناظر یک به یک از پشتوانه دلار برخوردار بود. این شرکت در سال ۲۰۲۱ با ناسنجاری‌های روبرو شده و اعلام کرد که نیمی از صندوق ذخیره در قالب دیگر اوراق مالی نگهداری می‌شوند. از سوی دیگر یو اس دی کوین (USDC) نیز با اشاره به سرمایه‌گذاری‌های مورد تایید بخشی از صندوق ذخیره را در حوزه‌های دیگری متمرکز کرده است.
تاریخچه استیبل کوین‌ها
از زمانی که اینترنت روی کار آمد مردم به دنبال راهی بودند که ارز سنتی را از میان بردارند. در همین راستا کارآفرینان و موسسات بسیاری سعی داشتند دلار دیجیتال را معرفی کنند.
BitUSD: نخستین استیبل کوین
این استیبل کوین در سال ۲۰۱۴ راه اندازی شد. چارلز هاسکینسون (Charles Hoskinson) و دان لارمیر (Dan Larimer) این توکن را طراحی کردند. شماری از ارزهای دیجیتال به عنوان پشتوانه این ارز ایفای نقش می‌کردند اما خبری از استفاده از قراردادهای هوشمند نبود.
ظهور Tether
Tether یا USDT در سال ۲۰۱۴ توسط شرکت تتر با مسئولیت محدود معرفی و به معروف‌ترین استیبل کوین بازار تبدیل شد. این شرکت راهکار بسیار ساده‌ای راه برای ثابت نگه داشتن قیمت استیبل کوینی که در پرنوسان‌ترین شرایط نیز ارزش ثابتی دارد ارائه داد. این شرکت به ازای هر توکن تتر یک دلار آمریکا را در صندوق نگهداری کرد.
هدف از طراحی این استیبل کوین ایجاد ارزی بود که همواره ارزشی برابر با یک دلار داشته باشد. بنابراین این ارز همواره می‌تواند با دلار آمریکا معاوضه شود. این ارز در آغاز روند کندی را پیش رو داشت اما در جریان روند صعودی بیت کوین در سال ۲۰۱۷ ارزش کل موجودی تتر به ۱۰ میلیون رسید.
پروتکل تتر
تتر در آغاز به گونه‌ای طراحی شد که از بلاک چین بیت کوین استفاده کند. البته این روزها تتر از پروتکل‌های متفاوتی شامل Bitcoin، EOS، Algorand ،Ethereum و OMG استفاده می‌کند. از آنجایی که این توکن در آغاز از شبکه بیت کوین استفاده کرده است امنیت و ثبات شبکه بیت کوین را به امانت دارد.
هدف تتر
تتر به کاربران اجازه می‌دهد با سرعت و به بهترین شکل دارایی را میان بازارها جابجا کنند آن هم بدون اینکه تحت تاثیر نوسانات ارز دیجیتال باشند. به این ترتیب استیبل کوینی با پشتوانه دلار آمریکا در تراکنش‌های روزانه به کار گرفته شد. سرمایه‌گذارانی که نمی‌خواستند در بازارهای پر نوسان سرمایه‌گذاری کنند با بالا گرفتن نوسانات دارایی خود را به تتر تبدیل می‌کنند.
نقد و انتقاد
معمولاً معروف‌ترین ارزهای بازار ارز دیجیتال بیشترین بحث و جدل را به همراه دارند. منتقدان تتر اعلام کردند که این استیبل کوین به معنای واقعی به وسیله دلار آمریکا پشتیبانی نمی‌شود و در بسیاری از موارد هیچ پشتوانه‌ای برای توکن‌هایی که روانه بازار می‌شوند وجود ندارد. در سال ۲۰۱۸ با مشکلاتی روبرو شد و این بحث و جدل‌ها بالا گرفت. تتر زیر بار بازبینی دقیق نرفته و شرکت بازبینی را عوض کرد. در نهایت این شرکت ۱۸.۵ میلیون دلار غرامت پرداخت کرده و متعهد شد که گزارش‌های دقیقی را از روند پشتیبانی منتشر کند.
USD Coin
یو اس دی کوین USDC در سال ۲۰۱۸ توسط شرکت Circle روانه بازار شد این استیبل کوین با نسبت متناظر یک به یک از پشتوانه دلار برخوردار است. بحث و جدل‌هایی که پیرامون تتر ایجاد شد توجه سرمایه‌گذاران را به دیگر استیبل کوین‌هایی که از پشتوانه دلار آمریکا برخوردار بودند و بازبینی روشن و شفافی را در اختیار مشتریان قرار می‌دادند جلب کرد. یو اس دی کوین به طور مرتب مورد بازبینی قرار می‌گیرد و روند مشابهی با تتر دارد.
پروتکل USDC
USDC در حال حاضر روی بلاکچین‌های متعددی منتشر می‌شود اما در سال ۲۰۱۸ روی شبکه اتریوم معرفی شد. با افزایش کارمزد شبکه اتریوم نیاز به راه اندازی این استیبل کوین روی دیگر شبکه‌ها با کارمزد کمتر بیشتر احساس شد. در ادامه این استیبل کوین روی شبکه اگورند، سولانا و استلار معرفی شد.
هدف USDC
یو اس دی کوین در بازارهای بزرگ جهان از قبیل کوین بیس و بایننس معامله می‌شود. شما همچنین می‌توانید با استفاده از این استیبل کوین در پروتکل‌های مالی مانند پروژه‌های دیفای مشارکت داشته باشید و سود دریافت کنید.
TrueUSD
این ارز دیجیتال روند بسیار شفافی دارد و با استفاده از شبکه اتریوم راه‌اندازی شده و از پشتیبانی دلار آمریکا برخوردار است. این استیبل کوین در سال ۲۰۱۸ راه اندازی شد. روند پشتیبانی از توکن‌های جدید به صورت ماهانه ارزیابی و بازبینی می‌شود.
پروتکل TrueUSD
این استیبل کوین روی شبکه بیت کوین معرفی شده و هیچکس نمی‌تواند روند انتشار توکن‌های جدید را زیر نظر بگیرد.
هدف TrueUSD
این استیبل کوین با اهداف متعددی از این قبیل ایجاد شد:
- مقابله با نوسانات بالای ارزهای دیجیتال
- سود بردن از شبکه بلاک چین بدون تاثیر گرفتن از نوسانات
- با هدف رفع نیاز کشورهای در حال توسعه
استیبل کوین Maker DAI
DAI در سال ۲۰۱۷ روی شبکه اتریوم منتشر شد و از پشتوانه دلار آمریکا برخوردار است. پلتفرم MakerDAO در زمینه ارائه وام فعالیت دارد و هر زمان که فردی از این شبکه وام می‌گیرد یک Dai ایجاد می‌شود. قیمت این استیبل کوین مرتب به وسیله قراردادهای هوشمند بررسی می‌شود. در صورت کاهش یا افزایش قیمت این استیبل کوین، توکن‌های بیشتری ایجاد یا سوزانده می‌شوند تا قیمت به اندازه یک دلار ثابت بماند.
پروتکل Maker DAI
این شبکه به صورت اپن سورس طراحی شده و هر کسی می‌تواند با ایجاد توکن Dai در این پروژه همکاری کند. می‌توانند این توکن را ایجاد کنند. این شبکه از قراردادهای هوشمند سود می‌برد.
هدف Maker DAI
Dai محل امنی برای ذخیره ارزش در برابر بازار پر نوسان ارز دیجیتال است. کسب و کارها می‌توانند با استفاده از این استیبل کوین بدون نگرانی از نوسانات قیمت، پول جابجا کنند.
آینده ارزهای استیبل کوین
هدف از ایجاد استیبل کوین‌ها فراتر از قراردادهای مالیست. ارزها می‌توانند پرداخت‌های سیستمی و سنتی را به کلی متحول کنند. چرا که این ارزها نوعی پول دیجیتال هستند که به جای قدرت‌های مرکزی به وسیله الگوریتم‌ها کنترل می‌شوند ثباتی در اندازه ارزهای سنتی ارائه می‌دهند. این ارزها می‌توانند توجه سرمایه‌گذاران خرد و کلان را به بازار ارزهای دیجیتال جلب کنند.
دولت‌ها که به واسطه انتشار استیبل کوین‌ها احساس خطر کردند اعلام کردند که استیبل کوین‌ها نیز باید درست مانند بانک‌ها زیر نظر باشند.
طرز استفاده از استیبل کوین‌ها
اولین کاربرد استیبل کوین‌ها شباهت زیادی به دیگر ارزهای دیجیتال دارد. این ارزها نیز می‌توانند محل امنی برای ذخیره ارزش باشند و برای تراکنش‌های بین‌المللی به کار گرفته شوند.
البته ماهیت با ثبات این ارزها در مقایسه با دیگر ارزهای دیجیتال مزایای دیگری را نیز به همراه دارد. وام دهی و قرضگیری با استفاده از استیبل کوین‌ها به مراتب ساده‌تر از دیگر ارزهای دیجیتال است. از آنجایی که قیمت استیبل کوین‌ها معمولاً به یک دارایی واقعی وابسته است منبع بسیار خوبی برای کسب درآمد ثابت هستند. کاربران می‌توانند با سرمایه‌گذاری این ارزها در پروژه‌های استکینگ و وام گیری درآمد منفعل ثابت داشته باشند.
برای این منظور کاربر باید استیبل کوین‌های مورد نظر خود را در یک شبکه مخصوص واریز کند و در ازای مشارکت خود سود دریافت کند. سود سالانه حاصل از مشارکت در چنین پروژه‌هایی بین ۵ تا ۱۵ درصد است.
چطور باید استیبل کوین بخریم؟
شما می‌توانید با خرید این دارایی‌ها از صرافی‌های معتبر سرمایه‌گذاری در استیبل کوین‌ها را شروع کنید. شما همچنین می‌توانید با انتخاب جفت ارزهایی که یک سوی آنها استیبل کوین قرار دارد در فارکس معاملات تازه‌ای را تجربه کنید. در آرون گروپس می‌توانید در کنار سرمایه‌گذاری در جفت ارزهای سنتی روی ارزهای دیجیتال، کالا، نفت خام و طلا نیز معامله کنید.
اگر با بازار ارز دیجیتال بیگانه هستید پیش از شروع معاملات خود در فارکس از یک حساب دمو برای کسب تجربه استفاده کنید. درست است که استیبل کوین‌ها در مقایسه با دیگر ارزهای دیجیتال نوسانات کمتری دارد اما اگر با این بازار آشنا نیستید، بهتر است رفتار این ارزها را با معامله در بازار شبیه سازی شده ارزیابی کنید.
زمانی که پای معاوضه یک ارز با ارز دیگر به میان می‌آید، نوسانات بالای ارزهای دیجیتال معامله را دشوار می‌کنند و شما برای کسب سود باید تجربه بسیار بالایی در این حوزه داشته باشید. در این موارد می‌توانید جفت ارزهایی را انتخاب کنید که در یک سو حاوی استیبل کوین هستند. ن ترتیب میزان نوسان معاملات را به حداقل رسانده و در مسیر قابل پیش‌بینی‌تری معامله می‌کنید.