انتظار می رود فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش دهد، اما چالش های منحصر به فرد می تواند سرعت آن را کاهش دهد

انتظار می رود فدرال رزرو روز چهارشنبه نرخ بهره را تا یک چهارم افزایش دهد که گامی مهم در معکوس کردن تسهیلات فوق العاده ای است که دو سال پیش برای کمک به اقتصاد برای عبور از این همه گیری اعمال کرد.
ناظران فدرال رزرو انتظار دارند که بانک مرکزی همچنین پیش بینی سه ماهه جدیدی ارائه دهد که می تواند پنج یا شش واحد افزایش سه ماهه دیگر در سال جاری و احتمالاً سه یا چهار مورد دیگر در سال 2023 را نشان دهد. که قصد دارد به افزایش نرخ بهره برای مبارزه با تورم ادامه دهد.
بانک مرکزی این بار با مسائل منحصر به فردی مواجه شده است که چندین ماه پیش شاهد آن نبود. اقتصاددانان می گویند که خطرات فزاینده ای وجود دارد که فدرال رزرو نتواند نرخ بهره را به اندازه ای که می خواهد افزایش دهد.
تهاجم روسیه به اوکراین تورم از قبل داغ را بدتر کرده و خطرات بیشتری را برای رشد اقتصادی ایجاد کرده است. علاوه بر این، همه‌گیری در بیشتر ایالات متحده فروکش کرده است، اما در چین در حال وقوع است ، جایی که قرنطینه‌هایی وجود دارد که اختلالات زنجیره تامین و رشد کندتر را تهدید می‌کند
جیم کارون، استراتژیست ارشد درآمد ثابت در تیم درآمد ثابت جهانی در مدیریت سرمایه گذاری مورگان استنلی، گفت: ”ابر تاریکی از عدم اطمینان در مورد این جلسه وجود دارد، اما در پایان روز، آنها می دانند که در صفر هستند.”
وی افزود: «اقتصاد به سرعت در حال ایجاد اشتغال کامل است و تورم بسیار بالاست. ″شما همه را اضافه می کنید و این بدان معناست که آنها باید نرخ ها را افزایش دهند. درجه عدم قطعیت فوق العاده است. آنها به ما گفتند که قرار است چه کار کنند. آنها این کار را برای رهایی از عدم قطعیت انجام دادند.»
جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در اوایل این ماه در هنگام شهادت در مقابل کنگره ، انتظارات را در مورد زمان و اندازه اولین افزایش نرخ بهره هدایت کرد.
وقتی همه‌گیری شیوع پیدا کرد، فدرال رزرو به سرعت محدوده نرخ هدف وجوه فدرال رزرو خود را در اوایل سال 2020 به صفر تا 0.25 درصد رساند. همچنین تعدادی از برنامه‌ها را برای افزودن نقدینگی آغاز کرد، از جمله برنامه تسهیل کمی برای خرید اوراق خزانه و اوراق رهنی که در حال حاضر وجود دارد. این ماه به پایان می رسد
با توجه به اینکه تورم مصرف کننده در ماه فوریه به 7.9 درصد رسیده است، برخی از اقتصاددانان فدرال رزرو را به خوبی پشت سر منحنی در مبارزه با تورم شروع کرده است. بازدهی اوراق بهادار خزانه داری به سرعت در حال افزایش است، زیرا بازار برای تورم داغتر و افزایش نرخ بهره فدرال رزرو قرار گرفته است. بازدهی 10 ساله خزانه داری در روز سه شنبه پس از لمس 2.14 درصد در روز دوشنبه به 2.12 درصد رسید که بالاترین میزان از جولای 2019 است. بازدهی برعکس قیمت حرکت می کند.
″من فکر می کنم که جهان واقعاً با این جنگ تغییر کرد و [این] تورمی بود که تا اواسط امسال کاهش می یافت. ریک رایدر، مدیر سرمایه‌گذاری درآمد ثابت جهانی در بلک راک، گفت: این به سطوح عادی‌تر می‌رسید. ″تأثیر بر انرژی، کالاها، غذا واقعی است. من فقط فکر می‌کنم که واقعاً پارادایم تورمی را به طور قابل توجهی بدتر تغییر داد.»
فدرال رزرو همچنین در زمان آشفتگی در بازارهای مالی نرخ بهره را افزایش می دهد. سهام به دلیل عدم اطمینان در اطراف اوکراین و نگرانی در مورد افزایش نرخ بهره سقوط کرده است. قیمت نفت افزایش یافت و هفته گذشته به 130 دلار در هر بشکه رسید و در روز سه شنبه به حدود 97 دلار در هر بشکه برای معاملات آتی نفت خام وست تگزاس اینترمدیت رسید.
″این کار را پیچیده می کند که آنها از صفر شروع می کنند. مارک زندی، اقتصاددان ارشد Moody’s Analytics گفت: من گمان می‌کنم که شرایط مالی به میزان قابل توجهی سخت‌تر می‌شود و بخشی از کار را برای فدرال رزرو انجام می‌دهد. فدرال رزرو به شدت در تلاش است تا اوضاع را متعادل کند و از رفتن به رکود اجتناب کند. این واقعاً به آنچه در بازار سهام، اسپرد اعتبار، احساسات… و هر مشکل ژئوپلیتیک دیگری پیش می‌آید بستگی دارد.»
زندی گفت که انتظار رکود اقتصادی را ندارد، اما این شانس به 1 در 3 در 12 تا 18 ماه آینده افزایش یافته است.
جناب Moody’s Zandi گفت: ”واکنش فوری فدرال رزرو برای مبارزه با تورم خواهد بود، اما در ادامه مسیر، باید به رشد آهسته تر ناشی از افزایش قیمت نفت نگاه کند.” ″این یک جنبه منحصر به فرد مهم است، اما در عین حال ما باید این را در چارچوب قرار دهیم، فدرال رزرو در حال حاضر برای بازی دیر کرده است.”