متن صورتجلسه دیشب فدرال رزرو

طبق صورتجلسه ای که روز چهارشنبه منتشر شد، فدرال رزرو در نشست دسامبر برنامه هایی را برای شروع کاهش حجم اوراق قرضه خود آغاز کرد و اعضا گفتند که کاهش ترازنامه احتمالا زمانی پس از شروع افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی آغاز خواهد شد.در حالی که مقامات هیچ تصمیمی در مورد زمانی که فدرال رزرو شروع به انتشار نزدیک به 8.3 تریلیون دلار از اوراق بهادار خزانه داری و وام مسکن خود می کند، نکردند، بیانیه های خارج از جلسه نشان داد که روند ممکن است در سال 2022 و احتمالاً در چند ماه آینده آغاز شود.در خلاصه نشست آمده است: «تقریباً همه شرکت‌کنندگان توافق کردند که احتمالاً شروع رواناب ترازنامه در نقطه‌ای پس از اولین افزایش در محدوده هدف برای نرخ وجوه فدرال، مناسب است».انتظارات بازار در حال حاضر این است که فدرال رزرو شروع به افزایش نرخ بهره معیار خود در ماه مارس کند، که به این معنی است که کاهش ترازنامه می تواند قبل از تابستان آغاز شود.این صورتجلسه همچنین نشان داد که به محض شروع فرآیند، ”سرعت مناسب رواناب ترازنامه احتمالا سریعتر از دوره عادی سازی قبلی خواهد بود” در اکتبر 2017 .اندازه ترازنامه فدرال رزرو قابل توجه است زیرا خرید اوراق قرضه بانک مرکزی عنصری کلیدی در پایین نگه داشتن نرخ بهره در نظر گرفته شده است و در عین حال بازارهای مالی را با حفظ جریان پول تقویت می کند.وال استریت با کاهش سهام و افزایش بازده اوراق قرضه دولتی به دلیل چشم انداز تنگ تر شدن فدرال رزرو در سال 2022 به این خبر واکنش منفی نشان داد .مقامات فدرال رزرو بارها در این جلسه گفتند که معتقدند سیاست‌های بسیار آسانی که در روزهای اولیه همه‌گیری کووید-19 وضع شده بود، دیگر موجه یا موجه نیستند. اعضای کمیته با پرداختن به ارکان اصلی اهداف دوگانه خود، نسبت به افزایش تورم ابراز نگرانی کردند و در عین حال گفتند که بازار کار را نزدیک به اشتغال کامل می بینند.«آنها بیشتر از صحبت در این مورد انجام دادند. بدیهی است که بحث نسبتاً طولانی وجود داشت. کتی جونز، استراتژیست ارشد درآمد ثابت در چارلز شواب، درباره این صورتجلسه گفت: این یک گفتگوی بسیار جدی بود.جونز افزود: «این واقعیت که تقریباً همه شرکت‌کنندگان توافق کردند که شروع رواناب ترازنامه پس از اولین افزایش در محدوده هدف برای نرخ صندوق‌های فدرال مناسب است، نشان می‌دهد که اشتهای زیادی برای «صبر کنیم و ببینیم» وجود ندارد. دفعه قبل، آنها دو سال صبر کردند. این بار، به نظر می رسد که آنها آماده رفتن هستند.»در طی آن کاهش 2017-2019، فدرال رزرو اجازه داد تا سطح محدودی از درآمد حاصل از اوراق قرضه ای که در اختیار دارد، هر ماه کاهش یابد و مابقی را دوباره سرمایه گذاری کند. بانک مرکزی با اجازه دادن به 10 میلیارد دلار اوراق بهادار خزانه‌داری و اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن در هر سه ماهه شروع کرد و در هر دوره به این میزان افزایش یافت تا اینکه سقف به 50 میلیارد دلار رسید.این برنامه قصد داشت ترازنامه را به میزان قابل توجهی پایین بیاورد، اما به دلیل ضعف اقتصاد جهانی در سال 2019 و به دنبال آن بحران همه گیر در سال 2020، کوتاه شد. در مجموع، این کاهش تنها به حدود 600 میلیارد دلار می رسد. دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور سابق، منتقد سرسخت این برنامه بود که گاهی از آن به عنوان «سخت‌تر شدن کمی» یاد می‌شود، زیرا او از مقامات فدرال رزرو انتقاد کرد.