در ادامه هر مرحله را به تفصیل شرح می دهیم:

• گسترش (Expansion)

اولین مرحله چرخه رونق و رکود، انبساط است. در این مرحله شاخص های اقتصادی مانند آمار شاغلین، تولید، حقوق و دستمزد، تقاضا و عرضه کالاها و خدمات مثبت هستند. وام گیرندگان اقساط وام خود را سر موعد پرداخت می کنند و سرعت عرضه پول و انجام سرمایه گذاری بالاست. این فرایند تا زمانی که شرایط اقتصادی مساعد گسترش باشد ادامه خواهد یافت.

• اوج (Peak)

در دومین مرحله، اقتصاد به نقطه اوج یا اشباع می رسد. در این مرحله قیمت ها و شاخص های اقتصادی به بالاترین حد خود رسیده اند و بیشتر از آن رشد نخواهند کرد. این نقطه آغاز برعکس شدن روند بازار است.

• رکود (Recession)

رکود مرحله ایست که در پی اوج می آید و در این مرحله تقاضای مصرف کنندگان کم و کمتر می شود. مدت زمانی طول خواهد کشید تا تولیدکنندگان متوجه این کاهش در میزان تقاضا شوند و در طی این مدت به تولید خود ادامه می دهند که منجر به وضعیت مازاد عرضه در بازار خواهد شد. در پی کاهش تقاضا و مازاد عرضه، قیمت ها و در نتیجه تمامی شاخص های مثبت اقتصادی مثل نرخ مشاغل، حقوق و دستمزد و … شروع به کاهش می کنند.

• کسادی (depression)

در مرحله رکود، نرخ بیکاری افزایش و رشد اقتصادی کم می شود. اگر این افت تا زیر خط رشد ثابت ادامه پیدا کند به مرحله رکود شدید، کسادی یا Depression می رسیم.

• نقطه بحران (Trough)

در دوره کسادی، فاکتورهای اقتصادی شروع به کاهش می کنند و این موضوع تا زمانی ادامه می یابد که رشد اقتصادی، قیمت ها و نرخ عرضه و تقاضا به کمترین حد خود و بیکاری به بالاترین حد برسد. این نقطه که به نقطه بحران معروف است نقطه اشباع منفی در هر اقتصاد است که در آن با کاهش شدید درآمد و هزینه ملی مواجه هستیم.

• بازیابی (Recovery)

پس از سقوط به نقطه بحرانی و فروکش کردن بحران، اقتصاد شروع به چرخش کرده و از نرخ منفی شروع به بهبود می کند. به دلیل قیمت های پایین، مجددا تقاضا و در نتیجه عرضه افزایش می یابد. تمایل به خرید و سرمایه گذاری بالا می رود و تولیدکنندگان شروع به تولید می کنند.
نرخ اشتغال بالا می رود و از آنجا که نقدینگی زیادی نزد بانک ها باقی مانده، تمایل به پرداخت وام به متقاضیان افزایش می یابد. بهبود تا زمانی که اقتصاد به سطح رشد بازگردد ادامه خواهد یافت.